Omgekeerde Amerikaanse rentecurve duidt op ellende Volgens Luca Paolini van Pictet AM betekent de huidige omgekeerde Amerikaanse rentecurve slecht nieuws. De beursvolatiliteit neemt toe zonder dat aandelenkoersen nog stijgen. Binnen 24 maanden glijdt de VS in een recessie. 26 maart 2019 09:20 • Door IEXProfs Redactie Ook in de VS is een omgekeerde rentecurve doorgaans een betrouwbare recessievoorspeller. Nu de lange rente lager ligt dan de korte rente is deze situatie weer aan de hand. Voor beleggers in Amerikaanse aandelen betekent dit slecht nieuws, zo schrijft Luca Paolini (foto), hoofdstrateeg van Pictet AM, in de publicatie The US yield curve inverts… and now?. Paolini: "De Amerikaanse economie belandt waarschijnlijk binnen 24 maanden in een recessie, waardoor Amerikaanse aandelen de komende vijf jaar vermoedelijk weinig opleveren." Voorspellende waarde De tijd is volgens Paolini dan ook rijp om de strategische blootstelling aan Amerikaanse aandelen te verlagen en die in defensieve categorieën en sectoren te verhogen. En ja, een omkering van de rentecurve geeft volgens Paolini wel degelijk een recessiesignaal af. “De omgekeerde rentecurve heeft, zelfs in de huidige tijden van ruim monetair beleid, het recessie-voorspellende karakter nog niet verloren." De huidige Amerikaanse rentecurve wijst volgens hem op een significante vertraging van de Amerikaanse economie met 1,5 tot 2 procentpunt, hetgeen een gemiddelde jaarlijkse reële BBP-groei inhoudt van 0,5 tot 1%. Nul aandelenrendement De economische vertraging leidt volgens Paolini tevens tot lagere rendementen op aandelenmarkten. “Aandelen in de VS zullen de komende 5 jaar moeite hebben om een positief reëel rendement op te leveren. Historisch gezien betekent een 100 basispunten vlakkere curve jaarlijks een 10% lager rendement op aandelen de komende vijf jaar. Dat betekent dat de S&P500 over vijf jaar ongeveer op hetzelfde niveau zit als nu ” Klik op de afbeelding voor een grote versie Meer volatiliteit De vlakke rentecurve betekent ook dat de markt zich de komende twee jaar volatieler gedraagt. Op de volatiliteitsindex neemt de volatiliteit voor aandelen met 50% toe tot 30, waar 15-20 het gemiddelde betreft. Paolini benadrukt dat er op korte termijn (3 tot 12 maanden) nog weinig aan de hand is. De omkering van de rentecurve vindt doorgaans plaats 1,5 jaar voordat een recessie begint. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.