Omgekeerde Amerikaanse rentecurve duidt op ellende Volgens Luca Paolini van Pictet AM betekent de huidige omgekeerde Amerikaanse rentecurve slecht nieuws. De beursvolatiliteit neemt toe zonder dat aandelenkoersen nog stijgen. Binnen 24 maanden glijdt de VS in een recessie. 26 maart 2019 09:20 • Door IEXProfs Redactie Ook in de VS is een omgekeerde rentecurve doorgaans een betrouwbare recessievoorspeller. Nu de lange rente lager ligt dan de korte rente is deze situatie weer aan de hand. Voor beleggers in Amerikaanse aandelen betekent dit slecht nieuws, zo schrijft Luca Paolini (foto), hoofdstrateeg van Pictet AM, in de publicatie The US yield curve inverts… and now?. Paolini: "De Amerikaanse economie belandt waarschijnlijk binnen 24 maanden in een recessie, waardoor Amerikaanse aandelen de komende vijf jaar vermoedelijk weinig opleveren." Voorspellende waarde De tijd is volgens Paolini dan ook rijp om de strategische blootstelling aan Amerikaanse aandelen te verlagen en die in defensieve categorieën en sectoren te verhogen. En ja, een omkering van de rentecurve geeft volgens Paolini wel degelijk een recessiesignaal af. “De omgekeerde rentecurve heeft, zelfs in de huidige tijden van ruim monetair beleid, het recessie-voorspellende karakter nog niet verloren." De huidige Amerikaanse rentecurve wijst volgens hem op een significante vertraging van de Amerikaanse economie met 1,5 tot 2 procentpunt, hetgeen een gemiddelde jaarlijkse reële BBP-groei inhoudt van 0,5 tot 1%. Nul aandelenrendement De economische vertraging leidt volgens Paolini tevens tot lagere rendementen op aandelenmarkten. “Aandelen in de VS zullen de komende 5 jaar moeite hebben om een positief reëel rendement op te leveren. Historisch gezien betekent een 100 basispunten vlakkere curve jaarlijks een 10% lager rendement op aandelen de komende vijf jaar. Dat betekent dat de S&P500 over vijf jaar ongeveer op hetzelfde niveau zit als nu ” Klik op de afbeelding voor een grote versie Meer volatiliteit De vlakke rentecurve betekent ook dat de markt zich de komende twee jaar volatieler gedraagt. Op de volatiliteitsindex neemt de volatiliteit voor aandelen met 50% toe tot 30, waar 15-20 het gemiddelde betreft. Paolini benadrukt dat er op korte termijn (3 tot 12 maanden) nog weinig aan de hand is. De omkering van de rentecurve vindt doorgaans plaats 1,5 jaar voordat een recessie begint. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.