Brexitsoap is beleggingskans Paras Anand van Fidelity breekt een lans voor Britse aandelen. Die zijn door alle Brexitangsten te laag gewaardeerd. 25 maart 2019 14:15 • Door Rob Stallinga Beleggers houden niet van onduidelijkheid. Het is de reden dat zij graag een premie betalen voor voorspelbaar bewegende assets. Dat Britse aandelen nu goedkoper zijn dan andere aandelen in de volwassen markten zal niet verbazen. De onzekere uitkomst van Brexit maakt huiverig. Voor Paras Anand, CIO aandelen van Fidelity international, is de Britse aandelenkorting inmiddels te groot geworden. Op de lange termijn moet dat een bonusrendement opleveren, schrijft hij in zijn blog The uncertainty discount versus the predictability premium in Brexit and beyond. Britse aandelen zijn niet alleen goedkoper maar keren ook meer dividend uit. Dit dividend wordt grotendeels betaald uit cashflows die zijn verdiend in andere valuta’s dan het Britse pond. Klik op de afbeelding voor een grote versie Afkeer van risico De keuze voor duur en voorspelbaar is niet van de laatste tijd. Volgens Anand hebben beleggers al jaren meer voorkeur voor kapitaalbehoud dan voor het creëren van meerwaarde. Hoe dat zo komt? "Deze houding kan te maken hebben met de toenemende vergrijzing. Maar er is sinds de financiële crisis ook een gevoel van economische en systemische fragiliteit. Dat heeft geleid tot een diepe afkeer van verlies en volatiliteit." Het verklaart volgens Anand dat illiquide activaklassen, zoals private equity, particuliere schulden en infrastructuur tegenwoordig zo populair zijn. "Dat zijn activaklassen die minder last hebben van volatiliteit omdat prijsvorming op korte termijn ontbreekt." Fundamentals doen er ook toe De afgelopen tien jaar was waardering meestal een slechte voorspeller van toekomstige rendementen. Wat goedkoop was, kon nog goedkoper worden. Maar aan die polarisatie tussen dure en goedkope assets komt volgens Anand een keer een einde. Naast de grotere invloed van prijsongevoelige actoren (centrale banken, passieve strategieën) zullen de waarderingen uiteindelijk convergeren naar de fundamentals. Bovendien, zo merkt Anand op, is het waarschijnlijk dat veel van de beleggingen waar beleggers voor hun veiligheid naartoe zijn gevlucht veel minder voorspelbaar blijken te zijn dan gedacht, terwijl in alle onzekere beleggingen de negatiefste scenario's al zijn ingeprijsd. Oproep Enfin, Fidelity International roept beleggers op om voor Britse aandelen een andere bril op te zetten. "Bij Fidelity International zien we goede waarde in Britse aandelen, net als in andere gebieden waar de onzekerheid op de middellange termijn hoog is." Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 08:00 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.