Alternatives leveren pensioenfondsen te weinig op Pensioenfondsen hebben tussen 2001 en 2016 het aandeel alternatieve beleggingen in de portefeuille verdrievoudigd. Het doel was om zo hogere rendementen halen, maar daarin slaagde slechts een minderheid. 11 februari 2019 08:30 • Door IEXProfs Redactie Pensioenfondsen in de publieke sector hebben tussen 2001 en 2016 het aandeel alternatieve beleggingen in hun portefeuilles flink verhoogd: van 10% naar ongeveer 30%. Het was de bedoeling om daarmee het rendement een flinke boost te geven, maar de meeste pensioenfondsen zijn daar niet in geslaagd. Sterker, de fondsen met de grootste stijging van het aandeel alternatives presteerden relatief het slechtst. Dat constateert Kroll Bond Rating in het rapport The Big Shift: Did Public Pension Bets Pay Off? Volgens het kredietbeoordelingsbureau ontbrak het aan voldoende kennis en ervaring bij de pensioenfondsen om een juiste keuze te maken uit de belangrijkste vormen alternatieve beleggingen: hedgefondsen, private equity, grondstoffen en vastgoed. Due diligence "De due diligence van pensioenfondsbestuurders richting externe investeringsmanagers, de selectie van de juiste managers voor de juiste strategie en een goed begrip van de beheervergoedingen zijn essentieel voor een topprestatie van pensioenfondsen," schrijft Kroll. De resultaten van de pensioenfondsen liepen nogal uiteen, zo blijkt uit onderzoek van het Boston College’s Center for Retirement Research. Voor het kwart pensioenfondsen met de slechtste rendementen steeg het aandeel alternatives van 7% naar 33%, terwijl bij het kwart met de hoogste rendementen het aandeel alternatives steeg van ongeveer 12% naar 32%. De 25% topperformers boekte met een totaalrendement van 6,3% gemiddeld per jaar een heel behoorlijk resultaat. Het onderste kwart bleef daarentegen steken op een rendement van 4,6%, wat volgens Kroll op den duur te weinig is om alle pensioenverplichtingen na te komen. Vastgoed Het rendemetsverschil kwam overigens niet alleen tot stand door slechte keuzes op het gebied van alternatives. Ook de aandelenbeleggingen van de slechtst presterende pensioenfondsen bleken weinig gelukkig. Bij aandelen haalden de best presterende fondsen 6,2% en de slechtste 4,1%. Een groot verschil binnen de alternatives was er bij vastgoed. De beste pensioenfondsen kwamen uit op een rendement van gemiddeld 10,2% tegen 7% voor het onderste kwart. Vastgoed was daarmee wel gemiddeld de beste beleggingscategorie voor pensioenfondsen. Ook private equity deed het niet slecht. De ervaringen met hedgefondsen en grondstoffen waren daarentegen meestal negatief. Minder alternatives Pensioenfondsen zijn niet de enige die te kampen hebben met tegenvallende ervaringen met alternatives. Ook andere institutionele beleggers hadden weinig geluk, zo blijkt uit onderzoek van onderzoeksbureau Markov Processes International. Daar komt nog bij dat alternatieve beleggingen vaak erg volatiel zijn, wat voor problemen kan zorgen met de dekkingsgraad. Vastgoed deed het bijvoorbeeld over de hele periode 2001-2016 goed, maar er was ook een lange fase tussen 2003 en 2008 met negatieve rendementen. Met dit alles in het achterhoofd adviseert Kroll pensioenfondsen alternatives niet langer op een voetstuk te plaatsen en in plaats daarvan terug te keren naar meer voorspelbare aandelen en obligaties. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.