Beleggersdilemma: Amerikaanse aandelen houden of switchen? Hoe om te gaan met de terugkeer van volatiliteit? Twee fondsmanagers in Amerikaanse aandelen kiezen voor verschillende benaderingen. Voor het eindresultaat maakt het weinig uit. 4 februari 2019 09:00 • Door IEXProfs Redactie In een periode waarin de rentes wereldwijd laagterecords neerzetten, was het eenvoudig voor risicodragende portefeuilles om goed te presteren. Nu de volatiliteit is teruggekeerd, is het zaak om gefundeerde keuzes te maken. Gewoon aandelen kopen en wachten op hun (bijna) vanzelfsprekende rendement, is niet langer aan de orde. Tenminste, dat is de boodschap van Matthew Benkendorf in een interview met Citywire. Benkendorf is CIO van Vontobel Asset Management en verantwoordelijk voor de Amerikaanse aandelenportefeuille van deze vermogensbeheerder. Waardering is key Volgens Benkendorf is de waardering van aandelen de komende jaren cruciaal. Het monetaire beleid van centrale banken zal immers normaliseren, al lijkt de Amerikaanse Federal Reserve nu even pas op de plaats te maken. Maar in tijden van stijgende volatiliteit is het volgens Benkendorf verstandig om naar de waarderingen van de verschillende aandelen te kijken. Zelf ziet hij de beste kansen voor aandelen in de gezondheidssector. Daarnaast heeft Benkendorf een voorkeur voor niet direct in het oog springende namen in de techsector, zoals Adobe. Ook Visa en Mastercard staan op zijn kooplijstje. Mits niet cyclisch Nadim Rizk heeft een andere benadering. Hij beheert het Fiera Capital US Equity-fonds, een geconcentreerde portefeuille van ongeveer 25 bedrijven. Sommige van die bedrijven heeft het fonds al sinds de oprichting in 1990 in de portefeuille, aldus Rizk. Rizk tracht zijn fonds zoveel mogelijk te beschermen tegen impulsgedrag. “Als we in de verleiding komen om ons gedrag te veranderen, sluiten we onszelf op in een donkere kamer. Daar komen we pas uit als het rumoer in de markt is verstomd," zegt hij. Het Fiera Capital fonds investeert nauwelijks in cyclische fondsen, zoals mijnbouwbedrijven. Het fonds schuwt ook bedrijven die afhankelijk zijn van kapitaalintensieve investeringen als telecom en de nutssector. Maar net als Benkendorff belegt Fiera Capital in bedrijven als TJ Maxx, CME Group, Mastercard en Nike. Andere benaderingen, zelfde rendement Rizk maant beleggers om de verwachtingen voor de komende jaren te temperen. De rendementen zullen minder worden. Op basis van prestaties in het verleden is er niet veel verschil tussen de benaderingen van Benkendorf en Rizk. Over de drie jaren tot eind november 2018 bedroeg het rendement van de twee beheerders respectievelijk 44,9% en 47,9%. Het rendement van de S&P 500 bedroeg in die periode 29,6%. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.