Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Low-volatilitystrategie gaat verder dan risicoreductie Low-volatility-strategieën zijn volgens senior smart bètastrateeg Daniel Ung van SPDR ETF’s een goede oplossing om het risico in de portefeuille terug te brengen zonder het groeipotentieel op te offeren. 5 februari 2019 09:00 • Door Connect Beleggen is kansen grijpen zonder de risico’s uit het oog te verliezen. Nu we het einde van de cyclus naderen, kunnen er nog altijd positieve aandelenrendementen worden geboekt, maar wordt de weg naar een mooi rendement wel steeds hobbeliger. Beleggers kunnen in deze omstandigheden overwegen om de risico’s van de portefeuille terug te brengen. Maar hoe? Het terugbrengen van het portefeuillerisico wil nniet altijd zeggen dat de gehele portefeuille op de schop moet. In sommige situaties verdient het juist de voorkeur om in de strategische allocatie het risico terug te brengen, maar tactisch nog wel in te spelen op specifieke kansen op de iets kortere termijn. Beleggers kunnen bijvoorbeeld op korte termijn een sterk herstel van de Amerikaanse aandelenmarkten verwachten, maar op middellange termijn bescherming willen tegen koersdalingen. Smart bètastrategieën, zoals strategieën met een lage volatiliteit, kunnen volgens senior smart bètastrateeg Daniel Ung de lopende risico-rendementsverhouding beter tot uiting laten komen in hun strategische allocatie. De portefeuille wordt zo defensiever ingericht, waarbij het stijgingspotentieel behouden blijft. Hobbels in de weg De huidige marktfase waarbij het einde van de cyclus steeds meer in zicht komt, is volgens Ung bij uitstek een voorbeeld van zo’n situatie waarin low-volatility-strategieën uitkomst kunnen bieden. Zo verwacht SPDR ETF dat de macro-economische achtergrond het komende jaar kan leiden tot flinke hobbels in de weg. Niet dat er geen kansen zijn. “Hoge bedrijfswinsten, deels gestimuleerd door belastingverlagingen, kwamen in 2018 niet volledig tot uitdrukking in de koersen.” Dat heeft zich vertaald in dalende koerswinstverhoudingen. “Na de val van de aandelenmarkten tegen het einde van het jaar, vooral in de VS, werden ondernemingen veel lager gewaardeerd dan je normaliter zou verwachten bij de huidige winstniveaus.” SPDR ETF verwacht dat de VS in 2019 nog steeds beter zal presteren dan andere markten. De verwachting is dat de winstgroei in de VS zich zal normaliseren van een hoge 24% in 2018 naar zo'n 9% in 2019, wat nog altijd boven het wereldwijde gemiddelde zit. Het is de reden dat SPDR ETF rekent op een positief rendement voor Amerikaanse aandelen. Maar dat positieve rendement komt dus met een prijs, meer volatiliteit. Whitepaper In de whitepaper Praktische toepassingen van smart beta: Low volatility legt Ung, uit hoe low-volatility-strategieën kunnen worden ingezet om de risico-rendementsverhouding van de strategische allocatie aan te passen. En misschien nog wel belangrijker: dat een defensievere inrichting van de portefeuille niet ten koste hoeft te gaan van het stijgingspotentieel. Ung laat dit aan de hand van een aantal portefeuillevergelijkingen zien. De eerste vergelijking die hij maakt, betreft de volatiliteit van een viertal portefeuilles. Een portefeuille die uitsluitend uit Amerikaanse low vol-aandelen bestaat, de S&P 500 Low Volatility, zet hij af tegen twee gemengde portefeuilles (30% S&P 500/70% S&P 500 en 70% S&P 500/30% S&P 500) en de S&P 500. De rendementen zijn vergelijkbaar, maar de volatiliteitsverschillen zijn aanzienlijk. Dat geldt vooral voor de kortere looptijden (zie figuur 1). Klik op de afbeelding voor een grote versie Dan heeft hij nog de prestaties van de S&P 500 afgezet tegen de twee gemengde portefeuilles in de periode november 2012 en november 2018. De rendementen van de gemengde portefeuille zijn vergelijkbaar met de S&P 500, maar de volatilteit lag wel lager, hetgeen leidde tot hogere Sharpe-ratio's. (zie figuur 2). Klik op de afbeelding voor een grote versie Breed gespreid Kritiek dat de low-volaandelen uitsluitend uit anticyclische sectoren komen, snijdt in dit geval geen hout, vertelt Ung. “De waarheid is dat de aandelen met een lage bèta werden gekozen uit negen van de elf sectoren, ook al is er een duidelijke overweging van defensieve sectoren.” Meer weten? Wilt u meer weten over de toepassing van low-volatility-strategieën? Lees dan het whitepaper van State Street Global Advisors. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.