Sectorbeleggen: Vergeet de geschiedenis! De geschiedenis blijkt een bijzonder slechte raadgever als het om sectorbeleggen gaat. Een snelle groei van een sector is namelijk nooit duurzaam gebleken. 30 januari 2019 08:00 • Door IEXProfs Redactie Ooit waren banken toonaangevend op de aandelenbeurs. Daarna werden gouden bergen verwacht van spoorwegmaatschappijen. Rond de millenniumwisseling waren het juist telecom en informatietechnologie die de toekomst hadden. De enige constante is dat op de beurs geen enkele sector dominant blijft. Dit blijkt uit een oogstrelende beeldgrafiek van Visualcapitalist (zie foto). Daarin is de weging van diverse sectoren over de beursgeschiedenis van de Verenigde Staten in beeld is gebracht. In de eerste jaren na de opening van de beurs rond 1800 waren hoofdzakelijk banken genoteerd. Klik op de afbeelding voor een grote versie Van transport naar telecom De dominante positie van financiële instellingen werd medio jaren vijftig van de negentiende eeuw overgenomen door transportbedrijven, vooral spoorwegmaatschappijen. Geleidelijk aan kwamen ook andere sectoren op, maar rond 1900 werd de helft van de marktkapitalisaties van genoteerde bedrijven nog altijd bepaald door banken en transport. Energiebedrijven waren nooit zo dominant als medio jaren twintig in de vorige eeuw. Net voor het uiteenspatten van de internetbubbel in 2000 maakten telecombedrijven en bedrijven die zich bezig hielden met informatietechnologie meer dan de helft van de totale beurswaarde uit. In de loop van de geschiedenis hebben zowel energiebedrijven als mijnbouwbedrijven periodes gehad waarin het belang 20% of meer bedroeg. Telecombedrijven bereikte begin 2000 een piek van bijna 30%. Tech opvallend niet-dominant Ondanks de dominante positie van bedrijven als Apple, Google, Microsoft en Facebook heeft de IT-sector op dit moment een belang van ongeveer 10%, nog niet de helft van het belang van de sector op de hoogtijdagen van de internetboom. Het beeld nu is diverser dan ooit. Financiële instellingen zijn opnieuw het belangrijkste. In 1900 bedroeg de weging voor de financiële sector 20%. Medio jaren zestig daalde het belang van de sector tot ongeveer 7%, een historisch dieptepunt. Eind vorig jaar was de sector feitelijk weer terug op het niveau van begin vorige eeuw (19%). Het belang van transportbedrijven is in de loop der decennia verschrompeld. Ten tijde van de crisis van de jaren dertig in de twintigste eeuw bedroeg de weging van de sector nog 10%. In de afgelopen decennia is het belang niet boven 5% uitgekomen. Meeste stabiele sector? Sectoren als gezondheidszorg, infotech, telecom, energie, mijnbouw, supermarkten, industrie en producenten van consumentengoederen maken op dit moment ieder ongeveer 10% van de beurs uit. Het levert een gemêleerd beeld op dat historisch gezien in ieder geval uitzonderlijk is. Of beleggers iets aan deze informatie hebben is de vraag. Een snelle groei van een sector is in het verleden vrijwel nooit duurzaam gebleken. De meest stabiele groeisector van de afgelopen eeuw is gezondheidszorg, een sector die tot het einde van de Eerste Wereldoorlog niet vertegenwoordigd was op de Amerikaanse beurs. Maar sinds begin jaren negentig schommelt het belang van de sector rond de huidige 10%. De meest voor de hand liggende conclusie is dat de geschiedenis de sectorbelegger niet veel te leren heeft. Ook hier geldt dat rendement uit het verleden, of beter gezegd sectorweging, geen betrouwbare indicator is voor de weging in de toekomst. Lees ook: De zin van sectorbeleggen De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.