Junk bonds zeer in trek High yield-obligaties zijn dit jaar erg populair. De vraag is of het feestje kan voortduren. 29 januari 2019 09:45 • Door IEXProfs Redactie Hoogrentende obligaties hebben een flitsende start van het jaar achter de rug. De beleggingscategorie presteert beter dan andere obligatiecategorieën, zo schrijft James Picerno op The Capital Spectator. ETF’s met obligaties van bedrijven met een risicovollere kredietstatus renderen vooralsnog 4%. Alle obligaties samen presteren licht positief. De resultaten zijn gebaseerd op de prestaties van diverse ETF’s. Zo laat de SPDR Bloomberg High Yield Bond een rendement zien van 4%, in de periode tot 23 januari. De iShares 0-5 Year High Yield Corp Bond ETF heeft voor dezelfde periode een rendement van 3%. Amerikaanse staatsobligaties presteren allemaal negatief in de vergelijkbare periode. Hoe langer de looptijd van de obligatie, hoe slechter het rendement. Normaal verschijnsel Staatsobligaties met een looptijd van meer dan twintig jaar hebben een rendement van bijna -1%. Kortetermijnstaatsobligaties presteren net iets minder dan 0%. De goede prestaties voor junk bonds volgen op een dramatische maand december. Volgens Michael Anderson, Head of US Credit Strategies van Citigroup, is een opleving van de markt historisch gezien een normaal verschijnsel. Hij wijst op de fragiliteit van de markt voor high yield-obligaties. De terugval in december is volgens hem een bewijs voor de kwetsbaarheid van de markt. Er zijn andere verklaringen voor de goede prestaties van high yield-obligaties in de eerste weken van dit jaar. Vaart lijkt eruit Als gevolg van de koersval in december oogt het rendement inmiddels aantrekkelijk. Het rendementsverschil met reguliere overheidsobligaties sprong begin deze maand omhoog naar 5,44 procentpunten. Dat was de hoogste marge sinds medio 2016 en een aanzienlijke stijging ten opzichte van het verschil van 3,14 procentpunt begin oktober. Het verschil is in de afgelopen weken echter weer gedaald. Eind vorige week was sprake van een rendementsverschil van 4,39 procentpunt. Hoewel het rendement voor de afgelopen weken als geheel aantrekkelijk is, en de hoogrentende obligaties als productgroep beter presteren dan andere obligaties, lijkt de vaart er een beetje uit. Staatsobligaties minder aantrekkelijk De belangrijkste vraag voor Picerno is of high yield-obligaties de goede prestaties van de afgelopen weken weten te evenaren. Veel hangt volgens Picerno af van het Fed-beleid. Het zou ogenschijnlijk aantrekkelijk zijn als het stelsel van Amerikaanse centrale banken zou besluiten om de geplande renteverhogingen te vertragen of uit te stellen. De problemen rondom de gedeeltelijke sluiting van Amerikaanse overheidsdiensten zou daar een aanleiding voor kunnen zijn. Met een vertraging van renteverhogingen worden staatsobligaties immers minder aantrekkelijk. Maar het betekent ook dat er twijfel bestaat over de economische groei in de Verenigde Staten. En dat maakt high yield-obligaties kwetsbaarder. Volgens Picerno is er geen eenduidig antwoord. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.