De beurs is een slechte raadgever Een crash op de aandelenbeurs leidt niet vanzelfsprekend tot een economische crisis. Maar het is wel een teken aan de wand, aldus Menno Middeldorp van de Rabobank. 24 januari 2019 10:45 • Door IEXProfs Redactie In een column voor RaboResearch schrijft de hoofdeconoom van de bank over de gevolgen van de koersdalingen op wereldwijde beurzen het afgelopen jaar. Het is volgens hem aanleiding om behoudzaam te manouvreren. Het is in ieder geval de oorzaak geweest voor Rabobank om de ramingen voor de eurozone en Nederland neerwaarts aan te passen. Dat is overigens niet helemaal het directe gevolg van de malaise op de beurs. Er is volgens Middeldorp sprake van een hele reeks teleurstellende economische resultaten. Middeldorp weet waarschijnlijk beter dan wie ook dat de beurs een slechte raadgever is als het gaat om het voorspellen van economische recessies. Hij is op het onderwerp gepromoveerd. Zijn interesse heeft ongetwijfeld te maken met de beurscrash uit 1987, die Middeldorp als tiener in de Verenigde Staten meemaakte. Voorspellende waarde Op Black Monday in oktober dat jaar daalden koersen met meer dan 25%. Talloze grote effectenmakelaars gingen failliet, maar de verwachte economische crisis bleef uit. Middeldorp citeert de Amerikaanse econoom Paul Samuelson die ooit zei dat aandelenmarkt negen van de vijf laatste recessies voorspelde. Een recente inventarisatie van Middeldorp levert een vergelijkbare conclusie op. De aandelenmarkt heeft zes van de voorgaande vier recessies voorspeld. Een recessie is dus geen vanzelfsprekend gevolg van malaise op de aandelenvloer, maar zeker voor Europa zijn er wel redenen voor zorgen. Zowel in 2008 als in 2012 werd de beurscrash van die jaren gevolgd door langere periodes van economische tegenspoed op het Europese continent. In de Verenigde Staten was de crisis na 2008 minder hevig en korter en de recessie van 2012 trok zelfs helemaal aan de Amerikanen voorbij. Wel waakzaam blijven In beide situaties presteerde de Europese aandelenmarkt minder dan de Amerikaanse. Sindsdien is dat zo gebleven, al wist ook Europa aan een recessie te ontsnappen toen de aandelenmarkten in 2016 in een malaise verzeild raakten. Middeldorp constateert dat zowel de Amerikaanse beurzen als de Europese beurzen in 2018 ongeveer 15% daalden. Maar de Amerikaanse beurs heeft sindsdien een licht herstel laten zien, terwijl Europese beurzen rood gekleurd blijven. Ondanks alle problemen waar de Amerikanen op dit moment mee geconfronteerd door de door president Donald Trump gewenste financiering van een Mexicaanse muur, lijkt de Amerikaanse economie weerbarstiger dan de Europese. Dat is waarschijnlijk ook de reden waarom Rabobank de ramingen voor de Nederlandse economie en die voor de eurozone neerwaarts heeft aangepast. Het is, zoals Middeldorp schrijft, het aangewezen moment om waakzaam te blijven. Vooral ten aanzien van Europa, lijkt het. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.