Russische aandelen, want... Russische aandelen hebben in 2018 beter gepresteerd dan andere aandelen opkomende markten. Hugo Bain, senior investment manager bij vermogensbeheerder Pictet AM, rekent erop dat deze trend zich in 2019 zal doorzetten. 14 januari 2019 17:00 • Door Rob Stallinga Bain voert vijf argumenten aan. Sancties hebben ook positieve kantenHet is volgens Pictet AM moeilijk om Rusland economische pijn te doen. Om de Russische economie écht te raken, zullen er sancties op de export van Russische olie en gas moeten komen, maar daar is met name Europa veel te afhankelijk van. Bain meent zelfs dat het opheffen van sancties de problemen voor Russische beleidsmakers eerder zullen vergroten dan verkleinen. "De sancties houden het Russische begrotingsoverschot in stand, omdat de koers van de roebel door de sancties wordt gedrukt. Aangezien de Russische overheidsuitgaven in lokale valuta zijn en het gros van de inkomsten (olie- en gasverkoop) in harde valuta, is het betrekkelijk eenvoudig om het huishoudboekje kloppend te krijgen. Overigens is de kans op een snelle opheffing van de sancties klein. Het tegendeel lijkt aannemelijker, doordat het Skripalschandaal en de recente vermeende Russische inmenging bij de Amerikaanse midterm-verkiezingen extra sancties kunnen uitlokken." Stabilisatie olieprijsRusland blijft volgens Pictet AM deelnemen aan het OPEC-kartel, waardoor het kan meehelpen de olieprijs dit jaar te stabiliseren. Dat is natuurlijk gunstig voor de Russische inkomsten. Weinig schuldRusland heeft de afgelopen jaren een erg behoudend monetair- en begrotingsbeleid gevoerd. De schuldratio is laag en de overheid heeft, mede door de sancties, een begrotingsoverschot. Aantrekkelijke waarderingenWeinig aandelen zijn zo goedkoop als de Russische. Ook de gemiddelde dividenduitkering van rond de 7% is riant te noemen. Ter vergelijk: aandelen opkomende markten geven gemiddeld een dividend van rond de 3%. “Alle segmenten van de Russische aandelenmarkt zijn goedkoop. Er zijn veel gezonde bedrijven met rampzalig lage koersen. Tweecijferige dividendrendementen zijn niet ongebruikelijk,” aldus Bain. Toppunt negatieve berichtgeving bereiktHet laatste argument van Bain om de Russische beurs op te zoeken, is moeilijk hard te maken. Bain verwacht dat Rusland in 2019 wel eens minder vaak negatief in het nieuws kunnen komen, waardoor buitenlandse beleggers weer meer zin hebben de Russische markt op te zoeken. Met de aankomende publicatie van het Amerikaanse Muellerrapport is de kans groot dat Rusland ook dit jaar de nodige (negatieve) media-aandacht zal krijgen. Hier vindt u het hele verhaal van Hugo Bain. Kleptocratie Wat beleggers niet aanmoedigt om in Russische aandelen te beleggen, is het Russsische politieke systeem, waarbij een klein aantal ex-KGB'ers het land leegrooft en de regels kan aanpassen aan de eigen wensen (zie ook onderstaand filmpje). An investigative reporter on what it's like in modern Russia pic.twitter.com/y4Ku5fxMDm — Business Insider (@businessinsider) 13 januari 2019 Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.