Chinese economie zeer kwetsbaar De winstwaarschuwing van Apple vorige week duidt volgens de Amerikaanse hoogleraar economie Arthur Dong op grote risico's voor de Chinese, dus ook wereldeconomie. 9 januari 2019 08:00 • Door IEXProfs Redactie Apple was halverwege 2018 nog een stralend middelpunt op de aandelenmarkten, en dat had het vooral te danken aan de goede zaken in China. Negentien procent omzetgroei in China tot 9,55 miljard dollar in het eerste halfjaar was zelfs voor Apple-fans een verrassing. En dat ondanks het ook toen al smeulende handelsconflict met de VS. De Apple-trein leek niet te stoppen, maar inmiddels weten we wel beter. De winstwaarschuwing van ceo Tim Cooke in de eerste week van het nieuwe jaar deed menig beleggersdroom in duigen vallen. De Chinezen blijken beduidend minder i-Phones te kopen enerzijds dankzij een chauvinistische reactie op het handelsconflict (ze stappen over naar Chinese merken), anderzijds kunnen ze de dure i-Phones gewoon niet meer betalen. i-Phone te duur En het is vooral dit tweede aspect dat beursanalisten grote zorgen baart. Dat geldt ook voor de economie-professor Arthur Dong van de Georgetown McDonough School of Business. In een column voor nieuwszender CNN wijst hij op de enorme gevaren die het handelsconflict hebben voor China en de wereldeconomie. Apple is wat hem betreft een soort kanarie in de kolenmijn. Verrassend kwam de winstwaarschuwing van Apple overigens niet voor Dong. Hij zag het al aankomen toen de Chinese vertrouwensindex voor inkoopmanagers in het vierde kwartaal verder wegzakte tot onder de 50, een teken van vertragende groei. China zeer kwetsbaar Maar het kan volgens hem allemaal nog veel erger worden. De Chinese economie verkeert namelijk in een kwetsbare situatie dankzij de grote schuldenberg. Momenteel ligt de schulden/bbp-ratio bij een alarmerend en onhoudbaar niveau van 250%, wat voor een groot deel terug te voeren is op de enorme investeringen sinds 2008 in de infrastructuur. Die investeringen hebben gezorgd voor extra groei en welvaart. Het heeft de export gestimuleerd, maar dus ook schulden opgeleverd. Te weinig consumptie Een tweede probleem is dat de Chinese overheid er maar langzaam in slaagt het land om te vormen van een exportgeleide economie naar een consumenten gedreven economie. Voor een uitgebalanceerde economie moet de particuliere consumptie volgens Dong ongeveer bij 60% van het bbp liggen en daar is China met circa 39% nog ver van verwijderd. Dat geldt overigens ook voor de Europese exportgrootmachtigen Nederland (44%) en Duitsland (53%). In de VS ligt dit percentage rond de 70%. De wereldeconomie Dong vreest dat de zwaktes in het Chinese systeem pas echt goed aan het licht komen als het handelsconflict met de VS in intensiteit toeneemt. Dong: "Bereidt u zich de komende maanden voor op een verdere verslechtering van de Chinese economie. Dit zal zich vertalen in dalende effectenkoersen en vastgoedprijzen en meer noodlijdende bedrijven. Een dalende koers van de yuan zal de kapitaalvlucht nog een extra duw in de rug geven wat uiteindelijk kan leiden tot problemen binnen de banksector.” De effecten zullen volgens Dong niet beperkt blijven tot China. Vergeet bijvoorbeeld niet dat Foxconn - dat voor Apple i-Phones assembleert - heel veel onderdelen en machines afneemt uit landen als Zuid-Korea, Japan en Duitsland. Met andere woorden als het slecht gaat met China dan heeft de hele wereld daar last van, met name Europa. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.