Japan: Geef het nu niet op beleggers! De Japanse beurs beleeft wederom een slecht jaar. Het is de zoveelste teleurstelling over een markt die al 25 jaar nauwelijks van zijn plek komt. Nu de handdoek in de ring werpen zou echter een fout zijn, zegt T Rowe Price. 21 december 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Het heeft iets van een déjà vu. De Japanse Nikkei-index is nog maar een paar honderd punten verwijderd van de magische grens van 20.000. Dat betekent weer een slecht jaar voor beleggers en daarvan hebben ze er de afgelopen decennia al zoveel gehad. Sinds Japan begin jaren negentig in een schuldencrisis belandde, was er regelmatig hoop op beterschap, maar beleggers werden telkens teleurgesteld door een gevaarlijke mix van economische stagnatie, vergrijzing, politieke instabiliteit en hoge schulden. Het gevolg: de 40.000 punten die de Nikkei ooit bijna aantikte, is ver buiten bereik. Opgeven? Toch vindt fondsbeheerder Archibald Ciganer van T Rowe Price het nog lang geen tijd om op te geven. Integendeel, premier Shinzo Abe heeft met zijn hervormingen het investeringsklimaat sterk verbeterd. En wat misschien nog wel belangrijker is: Abenomics worden breed gesteund door werkgevers, werknemers en de machtige overheidsbureaucratie. Ciganer: “Onder zijn leiderschap zien we eindelijk een langdurige periode van politieke stabiliteit in Japan. Abe heeft een aantal broodnodige structurele veranderingen in gang gezet op zowel economisch als financieel terrein. Dat zorgt voor hernieuwde interesse in Japan als investering.” Eindelijk inflatie Een van de bewijzen dat de hervormingen hun vruchten afwerpen, is het eind aan een lang tijdperk van deflatie. Japan prijst zich nu al vier jaar op rij gelukkig met licht stijgende prijzen. Dat is meer dan de hele 20 jaar daarvoor. De verbetering van de corporate governance in het bedrijfsleven helpt ook het investeringklimaat te verbeteren. Japanse bedrijven zijn van oudsher gesloten bastions met weinig transparantie. Maar daar is volgens Ciganer onder Abe echt verandering in gekomen. En dat heeft op zijn beurt weer geleid tot veel meer buitenlandse aandeelhouders en bestuurders. Volgens Ciganer moeten beleggers wel oppassen, want er is een groot gat tussen de bedrijven die transparantie hoog in het vaandel dragen en de achterblijvers die de luiken ferm gesloten houden. Deze bedrijven vormen volgens Ciganer een risico. Vergrijzing Een ander risico is de vergrijzing die er voor zal zorgen dat de Japanse werkende bevolking de komende 25 jaar met 20% krimpt. Dat betekent uiteraard een enorme uitdaging voor Japanse bedrijven en de verzorgingsstaat. Het zal de groei ongetwijfeld negatief beïnvloeden en zorgen voor een constante neerwaartse druk op de prijzen. Ciganer wil wel een misverstand uit de weg ruimen, namelijk dat Japaners absoluut tegen immigratie zijn. Dat was vroeger wel zo, maar er komt duidelijk verandering in, zo blijkt uit enquêtes. Voor Ciganer zijn er al met al voldoende redenen om te beleggen in Japan waar de winstgevendheid van bedrijven sterk is verbeterd. Drijvende kracht is Abe. Als hij met zijn hervormingen de voet op het pedaal houdt, kan de beurs misschien gaan denken over 30.000 punten voor de Nikkei, in plaats van de eeuwige 20.000 puntengrens. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.