Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Janus Henderson Investors: Is Europa de schildpad? John Bennett, directeur European Equities bij Janus Henderson Investors, vraagt zich af of Europa de schildpad is in de fabel van de schildpad en de haas. Hij geeft zijn visie op een mogelijke verandering in marktleiderschap in 2019. 20 december 2018 09:00 • Door Connect Wat zijn de belangrijkste thema’s voor de markten in 2019? “We zien de eerste tekenen die kunnen duiden op een verandering in marktleiderschap. Deze verandering is niet per se definitief. Hij bestaat misschien alleen uit winstnemingen in de meer succesvolle delen van de markt, namelijk kleine en middelgrote groeiaandelen. Het zou er echter ook op kunnen wijzen dat de langdurige bullmarkt in small- en midcaps ten opzichte van largecaps voorbij is of op zijn minst veel minder eenrichtingsverkeer wordt. Disruptieve partijen, groeiaandelen en momentumaandelen hebben vaak het voordeel van de twijfel gekregen, vooral als het gaat over technologische disruptie. Dat is deels terecht en gerechtvaardigd, maar deels ook niet.” Wint Europa het van de VS? “Onze branche ziet dingen graag zwart-wit en ik denk dat ik na 31 jaar in de branche geneigd ben om meer grijstinten te zien. Momenteel lijkt Europa aantrekkelijk geprijsd ten opzichte van de VS. Maar dit enkele feit betekent absoluut niet dat beleggers Europese effecten moeten gaan kopen. Veel Europese bedrijven verdienen het om uit de gratie te zijn. Ik denk dat de komende jaren ons zullen doen denken aan de fabel van de schildpad en de haas. Op basis daarvan denk ik dat we nog steeds een paar schildpadden kunnen identificeren in Europa, bijvoorbeeld in Duitsland. Dan heb ik het over een aantal bedrijven waarmee goed geld te verdienen valt, die de race op de lange termijn winnen, zelfs als bedrijven als Facebook, Amazon, Netflix, Alphabet of Tesla in het begin van de race als een haas wegstuiven.” Waar zitten volgens u de grootste kansen en waar de risico’s? “Wat ik vooral zie, is dat het kind soms met het badwater wordt weggegooid, zowel op aandelenniveau als op het niveau van assetallocatie in Europa. Er zijn een aantal fantastische franchises in iedere sector die toevallig zijn ontstaan, of zijn gevestigd in Europa, die zijn meegesleurd in deze grootschalige ren naar de uitgang. Om keus te hebben, wil ik geleidelijk, heel langzaam aan, aandelen terugkopen van de bedrijven die er onterecht uitgegooid zijn. Ik denk dat de echte problemen komen bij hold-outs, met name bij technologieaandelen. Hold-outs zijn overigens bedrijven die in waarde zijn blijven stijgen, ondanks de recente marktvolatiliteit.” Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.