IEXFonds 40: Emerging markets-fondsen eindelijk in de plus Eindelijk deden fondsen met aandelen EM het goed in de IEXFonds 40. Afgelopen maand eindigde met een plusje. Daarmee is het jaarverlies niet goed gemaakt. Smallcapfondsen zijn onverminderd uit de gratie. 14 december 2018 14:10 • Door Fleur van Dalsem Als u afgelopen maand belegde in een emerging markets-fonds, dan zat u goed. De drie beste fondsen in de IEXFonds 40 zijn alle drie EM-fondsen en behaalden allemaal een rendement van meer dan 5%. U heeft wel lang moeten wachten op dat rendement. Eind vorig jaar verwachtten de meeste assetmanagers dat emerging markets de place to be waren in 2018. Dat liep dus anders, vooral dankzij de handelsoorlog van Trump. 2018 Total Returns...Cash: +1.6%S&P 500: +0.4%Russell 2000: -4.8%MSCI EAFE: -12.5%MSCI Emerging Markets: -15.3% pic.twitter.com/tq58ISVhr8 — Charlie Bilello (@charliebilello) 11 december 2018 Aandelen EM zijn goedkoper geworden Voor 2019 zijn EM wederom populair onder assetmanagers. Vooral vanwege de relatief aantrekkelijke waardering van aandelen. Al is die aantrekkelijkheid wat minder geworden, nu aandelen VS en Europa ook naar beneden zijn gegaan. Eelco Ubbels schreef daarover in de assetallocatie-update: "De meningen over EM worden wat extremer. Zowel de koopaanbevelingen (33,3%) als de verkoopaanbevelingen (20,83%) namen toe. Dit ging ten koste van de neutrale posities die 13% afnamen naar 45,83%. De consensusaanbeveling blijft neutraal." Onder de verliezers zijn vooral Europese smallcapfondsen. De Russel 2000 is sinds augustus 16% van zijn waarde kwijt, maar ook op het Europese vasteland zijn beleggers niet meer dol op kleine aandelen. De AMX (-21,5% dit jaar) doet het veel slechter dan de AEX. Lagere economische groei, rente die volgend jaar omhoog gaat, kleinere aandelen zijn minder liquide, hebben mogelijk eerder last van een crisis; risk-off dus. De kleinere aandelen gaan de uitverkoop in. Passief minder negatief dan actief Aan het begin van het jaar deed actief (IEXFonds 40) het nog beter dan passief (Index 20+). Nu zijn de rollen omgedraaid. Marcel Tak, de beheerder van de Index 20+ schreef eerder deze maand: "Sinds 2012 staat passief weer op een voorsprong van circa 4%. De draai in relatieve prestaties dit jaar is opmerkelijk, want de mainstream gedachte is dat de actieve beleggers juist onder moeilijke omstandigheden beter presteren de passieve beleggers." "Nu is 2018 (nog) niet een dramatisch beleggingsjaar, maar erg lekker zijn de marktomstandigheden ook niet. De meeste beleggers zullen tot nu toe op verlies staan. Juist onder deze omstandigheden heeft Index 20+ zijn, relatief ten opzichte van passief, beste prestatie achter de rug." Lees ook: De passieve Index 20+ loopt binnen Zo staat de strijd tussen actief en passief ervoor: Rendement IEX Fonds 40: -6,66% (ytd)Rendement Index 20+: -2,38% (ytd) Data per 14 december - Oranje is passief, paars is actief. De rendementen van de IEXFonds 40 op een rij Fonds Rendement november Rendement oktober Schroder ISF Asian Opportunities 5,84% -10,17% Hermes Global Emerging Markets 5,54% -7,44% JPM Emerging Markets Small Cap 5,13% -4,61% RobecoSAM Smart Energy Fund 4,78% -6,11% Vanguard US Opportunities 3,41% -9,85% Nordea 1 - Global Real Estate Fund 3,35% -2,22% Schroder ISF Glo Climate Change Equity 2,95% -7,27% Janus Henderson HF Global Property Eq 2,89% -1,60% Kempen Global High Dividend Fund 2,07% -3,50% GAM Star Japan Equity 1,79% -9,71% Comgest Growth Asia Pac ex Japan 1,63% -9,95% NN Hoog Dividend Aandelen Fonds 1,60% -4,48% RobecoSAM Smart Materials Fund 1,50% -8,35% Schroder ISF Frontier Markets Equity 1,38% -2,45% Nordea 1 - Stable Return 1,27% -2,65% Morgan Stanley Global Opportunity 0,83% -8,75% Magna New Frontiers 0,57% -1,45% Morgan Stanley US Growth 0,46% -8,48% Morgan Stanley Global Convertible Bond Fund 0,44% -0,71% Robeco BP Global Premium Equities 0,41% -5,10% UBS (Lux) Bond Sicav - Convert Gl 0,14% -4,41% Pictet-Japanese Equity Opportunities 0,02% -6,17% BlueBay Inv Grade Euro Aggregate Bd 0,02% -0,90% BGF Euro Bond 0,00% -0,17% Janus Henderson HF Pan European Prop Eqs -0,33% -4,61% JPM Global Macro Opportunities -0,48% 2,38% Pictet-Global Emerging Debt -0,52% -0,71% SLI Glo SICAV Global Corporate Bond -0,55% 1,60% Carmignac Pfl Unconstrained Glbl Bd -0,66% -0,21% DPAM INVEST B Real Estate Europe -0,84% -3,54% T Rowe Global High Yield Bond -1,03% 0,85% Teslin Participaties -1,07% - AB FCP I-Global High Yield Portfolio -1,08% 0,61% Candriam Bonds Emerging Markets -1,10% -0,19% Janus Henderson HF Euroland -1,23% -9,01% BSF European Opportunities Extension -1,44% -7,30% Kempen Orange Fund -1,74% -8,31% BGF World Gold -2,29% -0,51% JPM Europe Dynamic Small Cap -4,55% -8,48% Invesco Continental European Small Cap Eq -8,11% - Rendementen in procenten, per eind november. Bron: Thomson Reuters Lipper. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.
Assetallocatie 10 apr JP Morgan AM ziet meer in Europese aandelen JP Morgan AM heeft zijn modelportefeuille voor het tweede kwartaal bekendgemaakt. De meest opvallende wijzigingen ten opzichte van het eerste kwartaal zijn een opwaardering van Europese aandelen en van emerging markets (excl. China). In het algemeen geldt voor de modelportefeuille een hoge risicobereidheid.