Morgan Stanley: Bullmarkt in de techsector is voorbij Morgan Stanley laat er in zijn beleggingsvisie voor 2019 geen misverstand over verstaan. De bullmarkt in de techsector is voorbij. Dekking kan worden gezocht in cash, value-stocks en beleggingen in de emerging markets. 28 november 2018 08:45 • Door IEXProfs Redactie Ook Morgan Stanley heeft inmiddels zijn beleggingsvisie voor 2019 prijsgegeven, en het is er eentje die er niet om liegt. Feitelijk worden alle adviezen van het afgelopen jaar overboord gegooid. De VS moeten zich opmaken voor een stagnerende economie. De dollar en groeiaandelen hebben hun hoogtepunt bereikt, terwijl emerging markets en waarde-aandelen juist een comeback kunnen maken. Over het algemeen zijn aandelen echter af te raden vanwege een wereldwijde groeivertraging in combinatie met een oplopende inflatie. Macro-economische aardverschuiving “We hebben te maken met een belangrijke macro-economische verschuiving die het einde betekent van de Amerikaanse outperformance”, zei hoofd research Andrew Sheets deze week tegen nieuwszenders als CNBC en Bloomberg. Hij en zijn team verwachten dat de Amerikaanse groei stukje bij beetje zal afkoelen tot 1% in het derde kwartaal van volgend jaar, tegenover nu 3,5%. Een enorme val dus. Fed kan niet stoppen met renteverhoging Het ergste is dat de wereldwijde inflatie ondertussen blijft oplopen. Voor de Amerikaanse Federal Reserve betekent dit dat ze niet kunnen ophouden met het verhogen van de rente. Morgan Stanley: “Voor beleggers bekent dat weg uit Amerikaanse bedrijfsobligaties en aandelen, verhoog uw cashreserves en zoek naar kansen in emerging markets." Voor beleggers die toch liever in de VS willen blijven, raadt Sheets waarde-aandelen aan, ondergewaardeerde bedrijven met stabiele inkomsten. Daaronder vallen onder andere de sectoren financials, materialen, energie en nutsproducten. Het feestje van de groeiaandelen ziet Sheets voorlopig niet terugkeren. Amerikaanse treasuries zijn wel een alternatief. Sheets verwacht dat de rente op treasuries langzaam zal convergeren naar de rente op euro-obligaties. Voor staatsobligaties uit de eurozone is dat gelijk minder goed nieuws. Die worden immers nu nog verhandeld op rentepercentages onder de 1%, terwijl de VS met zijn tienjarige staatsleningen al een tijdje boven de 3% zit. Emerging markets raken de bodem Een van de weinige echte lichtpuntjes in de 2019-prognose van Morgan Stanley zijn de opkomende markten. Sheets verwacht dat de correctie in EM bijna ten einde is en heeft daarom het advies in een keer met twee stappen verhoogd van underweight naar overweight. Amerikaanse aandelen zijn tegelijkertijd verlaagd naar underweight. Bij de China houdt Morgan Stanley met een neutraal-advies nog wel een slag om de arm. Veel zal hier afhangen van hoe het handelsconflict met de VS zich ontwikkeld. Hoe harder deze strijd des te slechter is dat voor zowel China als de VS. Het meest positief is Morgan Stanley over Brazilië, Thailand, Indonesië, India, Peru en Polen. Niet naar Griekenland Mexico, de Filipijnen, Columbia, Griekenland en de Verenigde Arabische Emiraten moeten daarentegen worden gemeden. Europa en Japan krijgen ten slotte een klein overweight-advies van Morgan Stanley, hetzelfde geldt opvallend genoeg voor de oliesector. De verwachting is dat de olieprijs eind volgend jaar ondanks een wereldwijde groeivertraging toch weer omhoog zal klimmen richting de 80 dollar per vat. Morgan Stanley gaat er daarbij wel vanuit dat het oliekartel Opec de rijen weer weet te sluiten en het aanbod reduceert. Momenteel gebeurt het omgekeerde. Vooral Saoedi-Arabië heeft zijn productie flink verhoogd. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”