J.P. Morgan AM: High yield-obligaties VS koopwaardig De high yield-obligatiemarkt heeft in oktober en november stevige klappen gekregen. Nu de gemiddelde rente op Amerikaanse junk bonds de 7% is genaderd, ziet J.P. Morgan AM weer mogelijkheden. 21 november 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie De snel dalende olieprijs, de zorgen over internationale handel en toekomstige groei raken niet alleen de aandelenmarkt hard. Ook de high yield-obligatiemarkt heeft te kampen met grote verliezen. Zo belandde de Amerikaanse Bloomberg Barclays high yield-bedrijfsobligatie-index afgelopen vrijdag voor het eerst dit jaar in de rode cijfers. Andere wereldwijde junk bond-indices zaten al eerder in de min. Uit cijfers van de fondsenindustrie blijkt dat beleggers in oktober voor miljarden hebben weggehaald uit high yield-fondsen. Beleggers geloven even niet meer in junk. Is dat het begin van een bearmarkt in high yield-obligaties? JP Morgan Asset Management gelooft van niet. Integendeel, met een gemiddeld dividendrendement van 7% in de Verenigde Staten is dit volgens de vermogensbeheerder juist een goed moment om in te stappen. Amerikaanse kansen “Wij denken dat de koersval in oktober een goede mogelijkheid biedt om een aantal fundamenteel gezonde bedrijven toe te voegen aan de portefeuille,” schrijft J.P. Morgan AM in een recent verschenen rapport. Vooral in de VS liggen er volgens de analisten kansen, omdat de economische fundamentals daar nog altijd sterk zijn en de bedrijfswinsten hoog. “Met een gemiddelde rente van bijna 7% oogt de Amerikaanse markt erg aantrekkelijk.” Over hoogrentende waarden in Europa en de emerging markets is de assetmanager pessimistischer. In tegenstelling tot de VS is het macro-economische plaatje daar een stuk minder florissant. Zo daalde de groei in Europa in het derde kwartaal tot nog maar 0,2% tegenover het tweede kwartaal. In Duitsland was er zelfs sprake van krimp. Nederland zag de groei ook sterk terugvallen. Ook Pimco waarschuwt inmiddels om op te passen met Europese junk. Kredietluchtbel Niet alle fondsbeheerders zijn positief over de VS. Er zijn steeds meer fondsbeheerders en analisten, zoals Jeffrey Gundlach van Double Line Capital, die denken dat de economische cyclus zijn top nadert en dat high yield dan géén goede belegging is. De faillissementscijfers geven J.P. Morgan AM vooralsnog gelijk. De zogenoemde default rate (bedrijven die hun leningen niet kunnen terugbetalen) zakt volgens ratingbureau Moody’s nog altijd in de VS. Moody’s verwacht dat de default rate tussen september 2018 en september 2019 verder zal dalen van 3,06% naar 2%. Als dat uitkomt, dan is dat uiteraard goed voor high yield-obligaties. Ervan uitgaande dat bij een default nog de helft van de schuld terugkomt, is een coupon van 7% tamelijk riant. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.