Fleur van Dalsem werkt ruim tien jaar bij IEX en is sinds haar studietijd actief in het wereldje van de financieel economische journalistiek. Als redacteur werkte zij voor verschillende financieel economische tijdschriften en websites.

Fleur schrijft voor meerdere IEX-websites, vooral voor IEXProfs, en voor het IEXProfs magazine en zorgt voor de nodige vrouwelijke versterking op de redactie. Dames beleggen immers beter, toch?

Nieuws

De bende die Brexit heet

Premier May probeert vanmorgen de Britten mee te krijgen met de afspraken met Brussel, maar zonder al teveel succes vooralsnog.

Het is net een soap, daar aan de andere kant van de Noordzee. En dat is allemaal live te volgen op Twitter. 

Wat is er aan de hand? 

May heeft met Brussel Brexitafspraken gemaakt die ze gisteren heeft voorgelegd aan haar kabinet en vanmorgen aan het parlement uit zal leggen.  

Vooraf werd al rekening gehouden met het opstappen van een of twee leden van het kabinet van May. Een handvol of meer ministers en staatsecretarissen waren/zijn tegen de Brexitplannen van May. 

Het kabinet heeft zich gisteren wel achter de plannen geschaard, waarin onder meer staat dat er een douane-unie komt met Europa. 

May in de problemen

Vanmorgen hebben twee leden van de Britse regering uit protest toch hun baan opgezegd. Zij vinden het onderhandelingsakkoord veel te slap, te vaag en in het nadeel van Groot-Brittannië. 

Eerst Shailesh Vara, van het Noord-Ierse kabinet, maar veel belangrijker is dat ook Dominic Raab, de Brexitminister, zich niet kan vinden in de deal. Hij stopt ermee omdat hij niet met een goed geweten aan deze plannen kan meewerken. Geen goed nieuws voor het pond vanmorgen overigens. 

Ook pensioenminister Esther McVey gooit aan het eind van de ochtend de handdoek in de ring.

May komt steeds meer in de problemen, zo lijkt het.  

Gevolgen Brexitdeal voor financials

Paul O’Connor, Head of UK Multi-Asset bij Janus Henderson Investors verwacht mogelijk een leiderschapsstrijd:

“It is quite possible that the treaty is rejected the first time it is presented to Parliament and threats of a leadership contest, a general election or a second referendum will be needed to get it over the line in a second hearing in the New Year."

“Even if the cabinet does approve the deal today, the difficult process of parliamentary ratification is likely to keep a lid on sterling optimism in the weeks ahead. Tuesday's political progress should be seen as no more than the first few steps down a long and difficult road. It has taken more than two years to get this far and there is a long way to go. Expect more surprises, setbacks and market volatility.”

Pond blijft achter

Voor het pond is de nieuwste aflevering in de Brexitsoap geen goed nieuws. Bart Hordijk, valuta-analist, en Ranko Berich, hoofd research bij Monex Europe, vinden dat het koersverloop van het Britse pond laat zien dat de laatste horde in de Brexitsaga nog niet is genomen. Er was geen sprake van een opluchtingsraly van het pond. 

Er zijn volgens hen nog twee grote risico’s die spelen: een mogelijke motie van wantrouwen tegen Theresa May en de stemming in het Britse Lagerhuis over de deal die op tafel ligt. "Het Britse pond heeft in principe goede kaarten in handen om aan te sterken, maar dan moeten bovenstaande risico’s beiden met een sisser aflopen – en zo zeker is dat nog niet."

Reken op de nodige volatiliteit

David Zahn, head of European Fixed Income bij Franklin Templeton waarschuwt voor een aantal volatiele beurs- en valutamaanden. 

"If May and her colleagues cannot garner parliamentary support for her agreement, the United Kingdom will essentially be heading for a no-deal Brexit, in our view. Gilts would likely rally, while the pound could decline significantly."

"Parliamentary approval for the withdrawal deal, on the other hand, would bring some certainty. Under the terms of the withdrawal deal, if there wasn’t sufficient progress on a trade deal between the United Kingdom and EU, the United Kingdom would remain part of the European Customs Union until it can achieve a trade deal. We expect that scenario could bring some short-term relief for markets; gilt yields would likely rise while sterling would probably rally."

Dit zegt Joris Luyendijk in The Guardian: "From an EU perspective, the draft deal agreed on Tuesday in Brussels with Britain was never a deal. It is an attempt to rein in a country that has gone rogue. In the eyes of European governments as well as the wider Brussels-based diplomatic community, the United Kingdom of Britain and Northern Ireland is now part of Trump country. Frivolous, ridiculous and, above all, unreliable."

Staatsobligaties lijden onder Brexit

Mike Amey, hoofd sterlingportefeuilles bij obligatiebelegger Pimco zeg dat wanneer er inderdaad een overgangsovereenkomst is die de verschillende politieke hindernissen doorstaat, zij verwachten dat de Britse rente zal stijgen en dat de Britse staatsobligaties minder zullen presteren ten opzichte van wereldwijde obligaties. Aangezien de onzekerheid op korte termijn zal zijn afgenomen.

"Nu de Britse economie op volle capaciteit draait en er tekenen zijn van stijgende lonen, verhoogt een Brexitovereenkomst ook de kans dat de Bank of England de rente meer verhoogt dan momenteel door de markten wordt ingeprijsd (namelijk twee rentestappen in de komende twee jaar). Dit zou op zijn beurt het Britse pond ondersteunen."

"We verwachten ook dat in dat scenario uit de rentes op Britse bankleningen een deel van hun risicopremie ten opzichte van wereldwijde branchegenoten zal verdwijnen. Waarschijnlijk zal niet alle Brexit-gerelateerde risicopremie verdwijnen, maar elke stap in de richting van een stabiel toekomstig handelsakkoord zal zeker helpen."

Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. Fleur van Dalsem neemt posities in op de financiele markten. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Lees meer

Dutch Investment Influential 2018