Nieuws

Pictet AM weer positief over aandelen

Door de sell-off op aandelenbeurzen in oktober zijn aandelen zo goedkoop geworden dat de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet AM zijn aandelenadvies heeft verhoogd van neutraal naar kopen.

De waarderingen voor wereldwijde aandelen liggen voor het eerst in twee jaar onder hun 30-jarig historisch gemiddelde, zo concludeert Pictet AM op basis van eigen rekenmodellen, zonder dat daar een fundamentele reden aan ten grondslag ligt.

Vooral aandelen uit Azië en andere opkomende markten - behalve Latijns-Amerika – zijn goedkoop, concludeert Pictet AM.

Sectorverschillen

Aandelen in de informatie-en technologiesector zijn volgens de vermogensbeheerder nog steeds de duurste op de aandelenmarkt, reden waarom de weging voor deze categorie is bijgesteld van neutraal naar onderwogen.

Daarentegen is het advies voor cyclische industriële aandelen bijgesteld naar overwogen: de waardering is op het laagste punt in zes jaar aanbeland terwijl de vooruitzichten goed zijn.

Aandelen ogen goedkoop

raex

Klik op de afbeelding voor een grote versie

De vermogensbeheerder denkt dat de risico’s die gepaard gaan met het handelsconflict tussen de VS en China, al door de markt zijn ingeprijsd.

Afwaardering obligaties

Pictet AM is beduidend minder enthousiast over vastrentende waarden en wijzigt de blootstelling aan obligaties van neutraal naar onderwogen. Vooral bij bedrijfsobligaties van lage kwaliteit (non-investment grade) heeft de vermogensbeheerder de nodige bedenkingen.

“We zijn bezorgd over de impact die de Amerikaanse renteverhogingen kunnen hebben op bedrijven die teveel geleend hebben in het tijdperk van gemakkelijk geld.”

Markten hebben de mogelijkheid van een credit crunch nog niet in de koersen verdisconteerd, aldus Pictet AM, die wel een sterk gestegen uitstroom ziet uit fondsen die in dit soort obligaties beleggen.

Uitzondering EMD

Schuldpapier uit opkomende markten (EMD) is volgens de specialisten van Pictet AM daarentegen te hard afgestraft. Een sterke dollar en de stijging van de Amerikaanse rente waren volgens de vermogensbeheerder redenen dat beleggers uit deze obligaties stapten om zo winst te nemen.

Toch is Pictet AM van oordeel dat de markten hebben overdreven, aangezien de fundamenten gezond zijn (relatief lage overheidsschulden, gezonde betalingsbalansen en een robuuste binnenlandse vraag is).

De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen.

Lees meer

Fintech