De markt verslaan wordt alleen maar moeilijker Het aantal actieve fondsbeheerders dat de markt weet te verslaan daalt al jaren en die trend zet door. Volgens Larry Swedroe zijn actieve managers een uitstervend ras. 8 november 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Masters of the universe: soms briljant als Warren Buffett, andere keren zo crimineel als Nick Leeson. Actieve beheerders van effectenportefeuilles hebben iets bijzonders. Ze hebben een aura van succes om zich hangen. Maar hoe lang nog? Veel goedbetaalde fondsbeheerders zijn volgens Larry Swedroe feitelijk niks minder dan een regelrechte mislukking. In een column voor ETF.com, noemt hij actief effectenbeheer een losers game, actieve managers zijn volgens hem een uitstervend ras. Niet dom Dat is niet omdat actieve fondsmanagers dom zijn. integendeel. Onderzoek wijst uit dat de kwaliteit en het opleidingsniveau de laatste jaren juist alleen maar zijn toegenomen. Het punt is dat het er teveel zijn. Het is wat Swedroe noemt de paradox of skill. Als er heel veel kundige mensen zijn die proberen een benchmark te verslaan, dan is het heel moeilijk daar in te slagen. De concurrentie is te groot. En dat is nog maar een van de factoren verantwoordelijk voor de incredible shrinking of alpha, ofwel het dalende percentage mensen dat de markt verslaat. Vier andere redenen Het niveau en de toegankelijkheid van informatie is door de jaren sterk verbeterd. Dat maakt het moeilijker voor fondsbeheerders om een bepaalde kennisvoorsprong te hebben. Het belang van kleine beleggers is sterk gedaald in de VS van ongeveer 90% in 1945 tot 20% nu. Daardoor krimpt de poel van onwetende (domme) beleggers, die makkelijk wat geld afhanden gemaakt kunnen worden. Er is nu veel meer geld belegd in actieve fondsen dan 20 jaar geleden. Alleen al de hedgefondsen zijn in omvang gegroeid van 300 miljard dollar tot ongeveer 3.000 miljard. Ook dat maakt de concurrentie groter, en de kans op het vangen van de grote vis kleiner. De laatste twee decennia zijn de handelskosten sterk gedaald, waardoor marktimperfecties sneller verdwijnen. Cijfers liegen niet De cijfers van de laatste jaren bewijzen volgens Swedroe dat er steeds minder succesvolle actieve managers zijn. Berlinda Liu van S&P Dow Jones Indices bekeek eerst de resultaten van Amerikaanse fondsbeheerders over de periode maart 2000 tot maart 2003. Hij concludeert dat 11,4% van de fondsbeheerders in staat bleek drie jaar op rij in het hoogste kwartiel te presteren. In de periode maart 2013 - maart 2016 was dat mog maar 2,3%. Bij largecaps en midcaps was het zelfs minder dan 1%. Bij smallcaps zat nog wel 4% in het hoogste kwartiel. Het geeft volgens Swedroe aan dat de trend bij beleggers van actief naar passief management nog lang niet ten einde is. Heel veel actief beheerde fondsen zullen nog het loodje leggen. Hun managers moeten vrezen voor hun baan. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.