Weinig mis met short selling Short selling heeft volgens Duncan Lamont, hoofd reserach bij Schroders, onterecht een slechte reputatie. "Sommige short sellers handelen onethisch, maar short selling zelf is dat niet." 22 oktober 2018 11:30 • Door IEXProfs Redactie Short selling houdt in dat een belegger een aandeel van een aandeelhouder leent om het vervolgens onmiddellijk te verkopen in de hoop dat de prijs ervan zal dalen, zodat het aandeel later tegen een lagere prijs kan worden teruggekocht. Zo op het eerste gelijkt lijkt het niet netjes om een strategie te volgen die erop gericht is financieel gewin te halen uit dalende aandelenkoersen. Het is de reden dat short selling in verband wordt gebracht met bedrijfsfaillissementen, marktmisbruik en de bezorgdheid van beleidsmakers over de ondermijning van financiële markten. Maar de waarheid is complexer, vertelt Duncan Lamont (zie foto), hoofd research bij Schroders. "Short selling kan juist helpen om risico’s te beheersen en draagt zelfs bij aan een betere markt efficiency." Short selling ondermijnt volgens Lamont niet direct de gezondheid van een bedrijf, net zo min als het kopen van aandelen van een bedrijf de fundamentals ervan verbetert. "Het is dan ook niet zozeer de vraag of short selling ethisch is, maar hoe beleggers short selling toepassen." Lamont identificeert vier typen van short sellers: 1. De short selling stockpicker "De stockpicker is niet veel anders dan een traditionele long-only aandelenbelegger die op zoek is naar ondergewaardeerde aandelen. De short selling stockpicker zoekt juist naar overgewaardeerde aandelen of aandelen die te maken hebben met structurele tegenwind die nog niet volledig in de prijs tot uitdrukking is gekomen. Door deze aandelen te shorten positioneert hij zich voor de verwachte waardedaling. Deze vorm van beleggen helpt de marktprijzen beter in balans te brengen en draagt zodoende bij aan de marktefficiency." 2. De activistische short seller "De activistische short seller hanteert een meer extreme benadering door op zoek te gaan naar manieren om een koersdaling in gang te zetten. Hij zoekt de publiciteit en draagt argumenten aan waarom een bedrijf te hoog gewaardeerd zou zijn. Er zit een positieve kant aan, omdat het bestuur van het bedrijf zodoende gedwongen wordt bepaalde zwakke plekken in de bedrijfsvoering aan te pakken." "Het zijn de extreme activistische beleggers die short selling een slechte naam bezorgen. Sommigen hebben zich zelfs schuldig gemaakt aan het verspreiden van ongegronde en kwaadaardige geruchten in de pers opdat de aandelenkoers van het bedrijf daalt en zij hun winst kunnen maken. Op deze manier kunnen zij gezonde bedrijven in financiële moeilijkheden brengen." "Het zijn de extreme activistische beleggers die short selling een slechte naam bezorgen" 3. De risicomijdende short seller"Shortposities kunnen ook gebruikt worden om risico's te beheersen in de portefeuille. Een belegger kan een aandeel kopen waar hij positief over is en tegelijkertijd een short positie innemen met een future op de beursindex. Deze aanpak heeft geen invloed op de gezondheid van individuele bedrijven, is low profile en geeft geen aanleiding tot ethische bezwaren. 4. De trendvolgende short seller"Een trendvolger hoopt te profiteren van markttrends. Hij gaat long als de markten stijgen en short als de markten dalen. Dit zijn vaak kwalitatieve strategieën, die systematisch worden toegepast op basis van algoritmen. Door de emotioneel afstandelijke aard van deze beleggingsstrategie zijn beschuldigingen dat hierdoor prijsdalingen in gang worden gezet onzinnig." Kortom, short selling an sich is niet verwerpelijk, maar dat wordt het wel als het onethisch wordt toegepast. "Sommige short sellers handelen onethisch, maar short selling zelf is dat niet." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.