50 jaar obligatie-bearmarkt De afgelopen eeuw was niet altijd vriendelijk voor obligatiehouders. De langste bearmarkt duurde maar liefst 50 jaar. 22 oktober 2018 09:15 • Door IEXProfs Redactie Bearmarkts worden eerder aan aandelen dan aan obligaties gelinkt. Dat is ook wel logisch, want obligaties die van begin tot einde worden aangehouden beginnen op 100 en eindigen op 100. Tijdens de looptijd ontvangen obligatiebeleggers keurig hun coupon. Tenminste, als er geen sprake is van een default. Toch is deze eenvoudige analyse een misrekening zegt Ben Carlson van Ritholtz Wealth Management. Nominaal klopt het, maar als er rekening wordt gehouden met inflatie dan blijken ook de obligatierisico’s enorm. Jaren twintig Carlson dook in zijn blog voor A Wealth of Common Sense nog eens in de cijfers van de laatste eeuw en komt tot de conclusie dat aandelen niet alleen de betere belegging waren dan obligaties, maar ook dat obligaties veel meer en langer last hebben gehad van bearmarkten. Allereerst het totaalcijfer. Iemand die in 1926 een dollar investeerde in de S&P 500 had in augustus 2018 een fraai bedrag van 573 dollar, rekening houdend met inflatie. Bij vijf- en tienjarige treasuries waren dat - schrikt u niet - respectievelijk 6,86 en 9,85 dollar. Wel positief dus, maar veel minder dan aandelen. En misschien nog wel vervelender is dat er lange fases zijn geweest waarin er reëel helemaal niks werd verdiend met obligaties. 1940-1991 Bij Amerikaanse aandelen was de langste fase waarin beleggers op verlies stonden van september 2000 tot mei 2013. Bij de great depression van de jaren 20-30 was dat 'slechts' zeven jaar. Klik op de afbeelding voor een grote versie Bij obligaties zijn de cijfers een stuk dramatischer. Wie zo 'stom' was om in november 1940 vijfjarige treasuries te kopen en daarmee door te gaan, moest tot december 1985 doorbeleggen om op winst uit te komen na aftrek van inflatie. Bij tienjarige treasuries was dat zelfs september 1991. Klik op de afbeelding voor een grote versie De hamvraag is natuurlijk of een dergelijke bearmarkt nogmaals kan voorkomen. Veel hangt volgens Carlson af van de inflatie. Zo lang de inflatie keurig in de buurt van de 2% blijft, is de kans op een lange bearmarket klein. Maar zodra er inflatiepercentages komen van boven de 10% - zoals tijdens de Tweede Wereldoorlog en de jaren zeventig en tachtig - dan is de beer terug. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.