Aandelen EM: Nu of nooit Volgens vermogensbeheerder Newton IM vragen aandelen opkomende markten om gekocht te worden. Ze zijn namelijk niet alleen relatief goedkoop, maar ook valutair interessant. 17 oktober 2018 11:30 • Door IEXProfs Redactie Het is momenteel misschien wel het beste moment in jaren om in aandelen opkomende markten te stappen. Dat stellen Sophia Whitbread en Rob Marshall-Lee, respectievelijk portfoliomanager en hoofd aandelen opkomende markten bij vermogensbeheerder Newton IM (onderdeel van BNY Mellon IM). Whitbread en Marshall-Lee wijzen met name op het enorme waarderingsverschil tussen aandelen en valuta van opkomende markten en de VS. Met een koerswinstverhouding van bijna 28 lijkt de S&P 500 steeds sterk overgewaardeerd, terwijl aandelen opkomende markten na de recente sell off handelen tegen een koerswinstverhouding van nog geen dertien. Hoewel de piek van de dollarkoers volgens Whitbread en Marshall-Lee misschien nog niet per is bereikt, heeft de munt toch al wat waarde verloren ten opzichte van bepaalde valuta uit opkomende markten. "Ook hierdoor bieden aandelen uit opkomende markten duidelijk meer perspectief dan hun Amerikaanse equivalenten." Vooral Chinese kansen Newton IM ziet vooral kansen in Chinese aanbieders van consumentendiensten, zoals internet- en technologiebedrijven en de financiële sector. Deze bedrijfstakken bieden structurele groeimogelijkheden, vaak gebaseerd op de binnenlandse vraag in plaats van op de exportsector, die door de huidige handelsoorlog verder onder druk komt te staan. De industrie rond elektrische auto’s gaat het volgens Marshall-Lee en Whitbread ook goed doen, gedreven door strengere regels rond de uitstoot van CO2 in China en Europa. Minder schuld Historisch gezien staan veel opkomende markten er volgens Newton gezien goed voor in internationaal perspectief. Het saldo op de lopende rekening ten opzichte van het bbp is in veel landen sterk verbeterd sinds de taper tantrum in 2013, toen de Fed het einde van het ruime monetaire beleid aankondigde en rentestijgingen opkomende markten zwaar raakten. De staatsschulden van opkomende landen zijn gemiddeld genomen als percentage van het bbp weliswaar gestegen, maar deze ratio’s liggen lager dan in westerse landen. Bovendien is het aandeel van buitenlandse schuldeisers gedaald. “Opkomende markten en hun valuta zijn hierdoor veel minder kwetsbaar geworden dan dat ze in het verleden waren,” aldus Whitbread. Net als de overheidsschuld is ook de private schuld in opkomende landen gestegen, maar deze cijfers worden vooral gedreven door ontwikkelingen in Singapore, Hong Kong en China, zo voegt Whitbread toe. Wordt dit drietal niet meegenomen, dan is er veel minder reden tot zorg. Chinese aandelen waren wel eens duurder #China's stock market valuation - Price-to-Book. pic.twitter.com/iogYf94wuN — jeroen blokland (@jsblokland) 17 oktober 2018 De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.