Tien fouten die zelfs de grootste beleggers maken Beleggers zijn verre van perfect. Zelfs de allergrootste stockpickers hebben perioden van tegenslag gekend door verkeerde keuzen. Tien fouten blijken telkens te worden gemaakt. 18 oktober 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Elke belegger wil graag de index verslaan, maar er zijn maar weinigen die daarin slagen. Zelfs beroemde beleggers als John Bogle, Benjamin Graham, George Soros en Warren Buffett zijn niet onvolkomen. Ook zij maken fouten en hebben jaren van tegenvallende resultaten. Neem Warren Buffett, die tussen juni 1998 en maart 2000 met Berkshire Hathaway 38% verloor, terwijl de S&P 28% won. Het was alleen aan Buffetts ijzeren discipline te danken dat het rendement weer herstelde. Hij geloofde destijds niet in de rally van dotcombedrijven en werd daar uiteindelijk voor beloond, maar wel na jaren van underperformance. Irrationeel Volgens Michael Batnick, hoofd onderzoek bij Ritholz Wealth Management, zijn er een aantal fouten die beleggers keer op keer maken. Het kan bijvoorbeeld gaan om een verkeerde inschatting van het groeipercentage in een sector of de rentevoet. Een andere groot probleem is dat beleggers geen rationele wezens zijn. Ze hebben last van angsten, woede, euforie, vooroordelen. Karaktereigenschappen die niet bepaald een voordeel zijn bij beleggen. En dan is er nog het feit dat er maar een handvol bedrijven écht succesvol zijn. Zelfs goede beleggers weten deze aandelen niet altijd te vinden, of ze vinden ze wel, maar verkopen ze weer veel te vroeg. Alles bij elkaar zijn er volgens Batnick tien fouten die het vaakst voorkomen: 1. Toekomst lijkt op verleden Investeerders hebben de neiging om te verwachten dat de toekomst eruitziet als het recente verleden. Wanneer een aandeel langere tijd omhoog gaat, verwachten ze dat dit doorzet, en het tegenovergestelde is ook waar. In 2007, na jaren van grote winsten op de beurs, dacht bijna iedereen dat de markt het jaar erop zou stijgen. En toen een jaar later de economie in een diepe recessie dook, dachten de meeste beleggers dat de wereld zou ondergaan. Het bleek achteraf een van de beste momenten ooit om in aandelen te stappen. 2. Het komt wel goed Sir John Templeton, oprichter van de gelijknamige vermogensbeheerder, zei ooit: “De gevaarlijkste woorden bij beleggen zijn: dit keer wordt alles anders.” Batnick vindt een ander gevaar nog groter, namelijk dat beleggers moeilijk in staat zijn hun verlies te nemen. Ze willen niet verkopen onder de prijs waarvoor ze een aandeel hebben gekocht. Het vervelende is alleen dat de markt dat niks interesseert. Die beoordeelt een aandeel telkens opnieuw, seconde voor seconde, uur voor uur. Als belegger kunt u wel hopen dat een aandeel 20% in waarde stijgt, maar het kan net zo goed zijn dat er nog eens 20% afgaat. Hedgefondsmanager David Einhorn zei daarover ooit het volgende: "Weet u hoe we een aandeel noemen dat 90% is gedaald? Het is een aandeel dat eerst 80% zakte en vervolgens in tweeën werd gedeeld." 3. Te weinig aandacht voor gezondheid bedrijf Beleggers maken vaak de fout om vooral naar een aandeel te kijken in plaats van de onderneming die erachter zit. Een belegger zou op zijn minst op de hoogte moeten zijn van het historische en huidige bedrijfsmodel en de prestaties van het bedrijf, zodat zij zien wanneer er iets belangrijks verandert. 4. Eigenzinnig Beleggers haten het om toe te geven dat ze ongelijk hadden. Helaas is het een heel menselijke eigenschap om te hopen dat u alsnog gelijk krijgt, in plaats van toe te geven dat u fout zat. Volgens Batnick is de beste manier om grote verliezen te voorkomen door veel kleine verliezen te nemen. Maar daartoe zijn maar weinig beleggers in staat. In het boek The Money Game beschrijft de auteur die het pseudoniem Adam Smith gebruikt, hoe emotioneel beleggers opereren. Ze kunnen vreselijke dingen denken over een aandeel of juist niet. Ze kunnen verliefd zijn, jaloers worden, woedend zijn, maar dat helpt allemaal niks, "want dat stukje papier ligt ergens in een bankkluis en voelt niks." 5. Gelijkgezinde zoeken Het is geruststellend wanneer iemand op televisie iets positiefs zegt over een aandeel dat u bezit. Het is normaal om gelijkgezinden te zoeken en andere meningen te negeren. Maar voor een belegger is het uiterst gevaarlijk. 6. Overmoed Veel beleggers denken dat ze bovengemiddeld intelligent zijn. Het kan leiden tot overdreven vertrouwen en het geloof bij beleggers dat ze hoge risico's kunnen nemen. Het is het typische kenmerk van een gokverslaafde die niet van ophouden weet. 7. Rembrandt was een beroerde belegger Beleggers kunnen bedwelmd raken door het succes dat ze hebben op andere vlakken. Een briljante softwareprogrammeur hoeft geen briljante belegger te zijn. En toch komt het vaak voor dat mensen het idee hebben dat ze te slim zijn om geld in een saai indexfonds te steken. Ze gaan liever voor iets exotisch met een hoger risico. Een van de bekendste voorbeelden uit Nederlandse geschiedenis was Rembrandt, die bijna al zijn geld verspeelde tijdens de tulpenmanie. 8. Het perfecte model Op zich is het natuurlijk niet slecht om zoveel mogelijk informatie over een bedrijf te vergaren, maar het biedt geen zekerheid dat de markt verslagen wordt. Punt is dat informatie uit het verleden niets zegt over de toekomst. Sommige trends zijn weliswaar voorspelbaar, maar een heleboel ook niet. Wie had 20 jaar geleden gedacht dat er nauwelijks nog gewinkeld wordt, of dat de publieke omroep wordt weggedrukt door internet-tv? 9. Family and friends Het delen van aandelentips met familie en vrienden is geen goed idee. Het vermindert de objectiviteit en kan relaties in gevaar brengen. Batnick: “Het enige dat erger is dan geld verliezen, is het hebben van een vriend die geld verliest dankzij een aanbeveling die u hebt gedaan.” 10. Intelligentie niet genoeg Wat beleggers vaak niet beseffen is dat er heel veel slimme mensen zijn die net als zij actief zijn op de markt. Dat maakt het verslaan van de markt des te lastiger. Batnick zegt daarom niet dat beleggers alles in indexfondsen moet stoppen, maar ze moeten wel redelijk zijn in hun verwachtingen over de aandelen die ze selecteren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.