Beleggingsfonds Gars heeft krediet verspeeld Het fonds belooft een jaarlijks rendement van zesmaands euribor plus 5%, maar boekte over de laatste vijf jaar een verlies. Dus stappen teleurgestelde beleggers inmiddels massaal uit Global Absolute Return Strategies van Standard Life Investments. 15 oktober 2018 14:30 • Door Rob Stallinga Het gaat niet goed met het rendement en vooral de hoeveelheid kapitaal in het oudste, rijkste en beroemdste absolute returnfonds van het Verenigd Koninkrijk: Standard Life Aberdeen Global Absolute Return Strategies, beter bekend als Gars. Geen fonds beheerde meer Engels vermogen dan Gars. In januari bedroeg het vermogen onder beheer volgens Citywire naar schatting 33,2 miljard pond. De bedoeling van het long-short-multi-assetfonds is om beleggers in alle marktomstandigheden blij te maken met een jaarlijks rendement van euribor zes maanden + 5%, gemeten over drie jaar. Positief is ook dat dit doelrendement, dat in de buurt komt van wat aandelen opleveren, wordt behaald met minimale volatiliteit (een derde van aandelen). Miserabele resultaten Het zal niet verbazen dat beleggers gemotiveerd waren hun geld in Gars te steken. Het fonds was razend populair, ook onder Britse particulieren. Totdat duidelijk werd dat het voorgespiegelde rendement niet werd gerealiseerd. De discrepantie is in het geval van Gars opmerkelijk groot. In de eerste jaren na de lancering in 2008 ging het nog heel aardig, maar vanaf medio 2015 kwam de klad erin. In ponden gemeten rendeerde het fonds sinds 2013 slechter dan een spaarrekening. Ook in euro's vallen de rendementen tegen. Dit jaar staat er een min van 7,6% op het bord. Over de afgelopen vijf jaar komt het rendement uit op een verlies van -0,14% per jaar. Lees ook: Gars is is nu dé absolute return-hit van Europa en ver daarbuiten Beleggers gelover er inmiddels niet meer in dat het nog goed komt met Gars. Het geduld is op. Zij doen het fonds dit jaar daarom massaal van de hand, zo blijkt uit gegevens van RBC Capital Markets. De schatting is dat het fonds dit jaar een uitstroom zal boeken van maar liefst twaalf miljard pond. In september alleen verkochten Gars-beleggers voor 1,8 miljard pond aan stukken. Marktbrede malaise Overigens gaat het de concurrenten van Gars ook niet voor de wind. Soortgelijke fondsen van Aviva en Invesco doen niet wat zij hebben beloofd (zie onderstaande grafiek), maar de underperfomance is wel heel wat minder kras. Zwakke absolute returnresulaten (in ponden) Klik op de afbeelding voor een grote versie Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.