Bearmarkt voor resultaat belangrijker dan bullmarkt Goed presteren tijdens bullmarkets is leuk, maar niet zo belangrijk als het beperken van de verliezen tijdens bearmarkets. 9 oktober 2018 08:00 • Door IEXProfs Redactie De obligatiemarkt hapert de laatste dagen en aandelen hebben ook betere weken gekend. Het zou zomaar kunnen dat we het einde naderen van de langste bullmarkt ooit. Alle reden om goed na te denken over hoe u zich als belegger moet positioneren, want verliezen beperken tijdens neergaande markten zijn voor het beleggingsresultaat op de lange termijn veel belangrijker dan het hebben van een outperformance tijdens bullmarkten. Dat stelt financieel analist Mark Hulbert. Hij leunt voor zijn analyse onder andere op het onlangs verschenen boek Muscular Portfolios: The Investing Revolution for Superior Returns with Lower Risk van de Amerikaanse onderzoeksjournalist Brian Livingston: Iets wat 50% daalt moet 100% stijgen De eerste reden die Livingstone opvoert is de vrij simpele mathematische realiteit dat grote verliezen nog grotere winsten verisen om weer boven Jan te komen. Om dit te illustreren neemt Hulbert de ervaring van een kennis van hem die tijdens de kredietcrisis tussen oktober 2007 en maart 2009 een koersverlies leed van 79%, terwijl de S&P 500 tegelijkertijd 55% van zijn waarde verloor. Om dat goed te maken had deze persoon tijdens de bullmarkt een winst moeten halen van meer dan 1000%. Dat bleek achteraf een onmogelijke opgave, zelfs al steeg de S&P in de 9,5 jaar erna 380%. Handdoek in de ring Een tweede reden waarom het belangrijk is om verliezen te beperken tijdens een bearmarkt heeft met een gedragskwestie te maken. Beleggers kunnen een correctie van 10%-15% meestal psychologisch nog wel aan. Maar als het meer wordt dan slaat de paniek toe en gooien veel beleggers de handdoek in de ring. Het vervelende is dat dit vaak gebeurt aan het einde van de bearmarkt wanneer beleggers eigenlijk zo langzaam aan weer terug zouden moeten keren. Veel winst grotere kick Ten slotte is er nog een andere menselijke tekortkoming waar sommige beleggers last van hebben namelijk dat het spannender gevonden wordt om zoveel mogelijk winst te maken tijdens een bullmarkt dan dat het is om verliezen te beperken tijdens een bearmarkt. Bij fondsbeheerders zit daar helaas vaak ook nog een financiële reden achter, namelijk dat er bij een hoge winst een vette bonus wacht, terwijl de malus ontbreekt bij grote verliezen. Ga voor defensieve fondsbeheerder Hulbert adviseert daarom iedereen om juist nu goed te kijken naar welke fondsbeheerders het in het verleden goed deden tijdens bearmarkten. Met een defensieve strategie kun je als belegger niet vroeg genoeg beginnen, want als de bearmarkt eenmaal begonnen is ben je vaak al te laat. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.