Underperformance hedgefondsen is juist teken van performance Hedgefondsen hebben als belangrijkste taak rijkdom te beschermen. Wat dat betreft is het helemaal niet erg dat ze het de laatste jaren slechter deden dan aandelen. Zo lang ze maar goed presteren als de beurs crasht. 5 oktober 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Hedgefondsen zijn de laatste jaren zwaar bekritiseerd vanwege hun hoge kosten en lage rendementen. Volgens een blog van RCM Alternatives is de kritiek deels terecht. De rendementen zijn de laatste jaren, vergeleken met aandelen, zonder meer laag. Extreem laag zelfs. Daar is op zich ook weer niet heel veel mis mee, want het is ook de taak van hedgefondsen om te scoren als de beurzen naar beneden kukelen. Een hedgefondsbelegging werkt, als het goed is, als een verzekering tegen een beurscrash. Het is de ultieme veilige haven. Als de aandelenkoersen tien jaar achtereen stijgen zonder veel tussentijdse correcties is het voor hedgefondsen lastig om de markt te verslaan. Rendementen laatste 10 jaar gekelderd Hoe slecht hedgefondsen het de laatste 10 jaar gedaan hebben blijkt uit cijfers van Bloomberg. Die laten allereerst zien dat hedgefondsen het in de periode 1990 tot 2008 veel beter deden dan aandelen. Klik op de afbeelding voor een grote versie Vanaf 2009 werd het anders. Sindsdien blijven hedgefondsen zwaar achter. Ze leveren niet veel meer op dan obligaties. Klik op de afbeelding voor een grote versie Concreet bedroeg de underperformance in de periode 2009-2018 -200% tegenover Amerikaanse aandelen, terwijl er een outperformance van 400% was in de periode 1990 en 2008. Aantal hedgefondsen gegroeid Wat is er veranderd? Een deel van het verschil valt te verklaren door veranderingen in de hedgefonds-industrie zelf, die Barry Ritholz onlangs voor Bloomberg op een rijtje zette. Centraal daarbij staat het argument van verwatering. Er zijn nu 11.000 hedgefondsen tegenover 1000 in 1990. Dat heeft gezorgd voor grotere concurrentie om de beste talenten in de industrie. Die talenten hebben vaak ook nog eens dezelfde ideeën waardoor de rendementen lager zijn. En door de steeds grotere omvang van hedgefondsen zijn ze voorzichtiger geworden dan tijdens de glanzende cowboyjaren voor de eeuwwisseling. Rijkdom beschermen RCM Alternatives ontkent deze problemen niet. Maar er is een andere oorzaak waarom ze de boot hebben gemist tijdens de langste aandelenrally ooit, en dat is risicobeheersing. Op basis van de genomen risico's vallen de rendementen volgens RCM Alternatives eerder mee dan tegen. Klik op de afbeelding voor een grote versie De gedachte dat hedgefondsen high-risk fondsen zijn, kan dus de prullenbak in. Of zoals RCM zegt: “Er zijn talloze redenen waarom hedgefondsen op relatieve basis minder goed presteren op de aandelenmarkt. Maar misschien wel de belangrijkste reden is dat dit wordt verlangd pensioenfondsen en family office voor wie zij miljarden dollars beheren. Zoals een directielid van een family office ooit zei: We willen rijk blijven, niet rijk worden.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.