Het grote dollarhedgedilemma Amerikaanse obligaties bieden hogere rentes dan vastrentende waarden in andere ontwikkelde landen. Helaas is het afdekken van het dollarrisico zo duur geworden, dat de hogere Amerikaanse coupon weer teniet wordt gedaan. Wat te doen? 4 oktober 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Een euro-belegger die het dollarrisico afdekt, zal na aftrek van de hedgekosten 270 basispunten minder rendement boeken op Amerikaanse obligaties. Is de spread tussen bijvoorbeeld de Duitse en Amerikaanse tienjaars rente minder groot dan die 270 basispunten, dan loont het niet de moeite om Amerikaanse obligaties te kopen. Dat is momenteel het geval. Het renteverschil is net iets minder dan die 270 basispunten. Wat te doen? Obligatiebeleggers buiten de VS hebben vier keuzes om met deze problematische realiteit te dealen, zo betoogt Chris Iggo, CIO Fixed Income van vermogensbeheerder AXA IM. Mijd de VS en accepteer de lage rendementen op de eigen thuismarkt. Dek het risico van een dalende dollar toch af en accepteer het lagere rendement. Beleg in de VS en neem het valutarisico voor lief, in de verwachting dat de dollar niet verzwakt. Dek af, maar verhoog het obligatierendement door meer risico te nemen, door te beleggen in Amerikaanse high yield-obligaties en dollarschuld uit opkomende landen. Iggo voelt wel wat voor de laatste optie. "Amerikaanse high yield-obligaties waarvan het valutarisico is afgedekt, leveren beleggers in de eurozone een procentpunt meer rendement op dan kredietwaardige bedrijfsobligaties in euro’s. Bij afgedekte dollarschuld uit opkomende landen is dat verschil twee procentpunt." Positieve Amerikaanse vooruitzichten Voor wie langer vooruitkijkt, biedt de Amerikaanse obligatiemarkt de nodige potentie, benadrukt Iggo. "De VS lopen voorop in de economische cyclus en het monetaire beleid. De Amerikaanse economie zal dus ook eerder het hoogtepunt bereiken en de Fed zal eerder stoppen met een verkrapping van het beleid." "Dat biedt op langere termijn perspectief voor obligatiebeleggers, want bij een dalende rente stijgen bestaande obligaties in waarde." Zeker als de hedgekosten ook nog eens wat goedkoper worden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.