Help! De westerse beurzen lopen leeg De westerse beurzen lopen sinds 1990 langzaam maar gestaag leeg. Duncan Lamont, hoofd research bij Schroders, begrijpt wel waarom. Voor het rendement van beleggers is de leegloop slecht nieuws. 26 september 2018 14:00 • Door Rob Stallinga Elon Musk heeft er veel voor over om Tesla van de beurs te halen. Hij is duidelijk gefrustreerd over de koerssprongen van het aandeel en heeft er last van dat de markt te veel druk uitoefent op hoe de onderneming op korte termijn wordt bestuurd. Dat is volgens hem niet goed voor de langetermijndoelstellingen. Dat Tesla ook nog eens razend populair is bij shorters is voor Musk nog meer reden om met Tesla de luwte op te zoeken. Kortom, de topman van Tesla is een beetje klaar met al het gedoe rond een beursnotering. Daar kan hij weinig aan veranderen. Extra vervelend voor hem is dat er inmiddels een onderzoek is gestart naar zijn tweet van 7 augustus waarin hij - onterecht, zo blijkt nu - meldde dat het kapitaal is gevonden om Tesla met een stevige koersbonus van de beurs te halen. Een aantal shortsellers, dat na de tweet veel geld verloor, eisen financiële compensatie. Alternatief private equity "De beslissing om al dan niet aan de beurs genoteerd te worden, komt neer op een kosten-batenanalyse," vertelt Duncan Lamont, hoofd research bij Schroders, die de voors en tegens van een beursnotering naast elkaar legde. Volgens hem zijn er steeds meer redenen om het buiten de beurs te zoeken of te houden. "Het is duur en tijdrovend om te kunnen voldoen aan de steeds strengere eisen die gesteld worden aan bedrijfsrapportages." "Goedkope kredietverlening en betere toegankelijkheid en schaalbaarheid van private equity-financiering hebben een beursnotering nog minder aantrekkelijk gemaakt. Bedrijven zoals Tesla hoeven niet langer beursgenoteerd te zijn om toegang te krijgen tot omvangrijke bronnen van kapitaal." "Het is duur en tijdrovend om te kunnen voldoen aan de steeds strengere eisen die gesteld worden aan bedrijfsrapportage" De voors en tegens van een beursnotering Klik op de afbeelding voor een grote versie Leegloop tast rendement aan Niet voor niets daalde het aantal beursgangen sinds 1990 met 50% in de VS, VK en Europa. De trend is ook dat meer bedrijven de beurs verlaten (door fusies en overnames) dan dat er nieuwe bedrijven toetreden. Nederland loopt hierin voorop. Lamont: "De bedrijven die nu naar de beurs gaan, bevinden zich verder in hun ontwikkelingscyclus. De sterk stijgende winsten van jonge bedrijven komen nu vooral terecht bij de private equity-industrie en niet bij de publieke aandelenmarkt. Het risico bestaat dat de kwaliteit van de publieke markten daardoor afneemt" De leegloop van de grote volwassen beurzen is slecht nieuws voor beleggers. Als bedrijven steeds meer de publieke markten de rug toekeren, bestaat het risico dat de kwaliteit van de publieke markt na verloop van tijd verslechtert, met mogelijk negatieve gevolgen voor het rendement. "Vooral particuliere beleggers zijn daarvan de dupe, aangezien private equity voor de meeste beleggers te duur en ontoegankelijk is om in te investeren," vertelt Lamont. Beurs is niet dood Maar dat is de situatie in een groot deel van de volwassen markten. In Azië en Oost-Europa vinden juist meer bedrijven de weg naar de beurs. Daar halen bedrijven juist extra waarde uit hun nieuwe publieke status. Zie het als een vorm van erkenning. Beursnotering zeker niet overal uit de gratie Klik op de afbeelding voor een grote versie Volgens Lamont is er nog altijd een belangrijke rol voor publieke markten weggelegd. Hij zou het maar jammer vinden als bedrijven alleen nog maar buiten het publieke om in hun kapitaal voorzien. "De transparantie waarin een publieke markt voorziet, is enerzijds een last, anderzijds kunnen het management en de bedrijfspraktijken gemakkelijker ter verantwoording worden geroepen. Dat biedt sociale en economische voordelen, maar draagt ook bij aan een effectieve allocatie van kapitaal." Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.