Amerikaanse junk de nieuwe veilige haven? De volatiliteit is definitief terug, maar Amerikaanse junkbonds zijn een oase van rust. 13 september 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Vooral in opkomende markten, maar ook in de VS en Europa hebben obligaties te lijden onder het vooruitzicht dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente optrekt. Er is echter een belangrijke uitzondering. Schulden met een laag kredietoordeel (BBB) beleven tot nu toe een opmerkelijk rustig jaar. Waar obligaties uit opkomende markten bijvoorbeeld 5% in waarde zijn gedaald en bedrijfsobligaties met een hoge rating 2,4% verloren, zijn de koersen van Amerikaanse junkbonds met 1,8% gestegen. Het lijkt op het eerste gezicht een merkwaardige ontwikkeling die op termijn onhoudbaar is, en toch zijn er volgens Oleg Melentyev, een analist van Bank of America Merrill Lynch (BAML), drie goede redenen voor: Belastingverlagingen Minder aanbod Een langzame verkrapping van het monetaire beleid Belastinghervormingen Trump Om met het eerste te beginnen, stelt Melentyev dat de door Trump doorgevoerde belastinghervormingen de Amerikaaanse bedrijfsresultaten sterk hebben verbeterd. Bedrijven zijn daardoor beter in staat hun schulden af te betalen. In sommige gevallen kunnen zij dat zelfs direct doen doordat er steeds meer vermogen dat in het buitenland was geparkeerd terugkeert naar de VS. Dit heeft ook effect op het aanbod van junkbonds. Volgens BAML lag de uitgifte van nieuwe junkbonds in de eerste helft van dit jaar 22% lager dan in dezelfde periode in 2017. Logisch dat dit voor koersstijgingen zorgt in een markt waar beleggers nog altijd driftig op zoek zijn naar een beetje extra rendement. En daar voldoen junkbonds aan. Volgens Marketwatch is de rente op junk gemiddeld namelijk 3,48% hoger dan op een Amerikaanse treasury bill. Terughoudende Fed Ten slotte is er nog de Federal Reserve die begonnen is met het normaliseren van het monetaire beleid. De grote vraag van de laatste maanden was hoe snel zij dit zou gaan doen onder de nieuwe voorzitter Jerome Powell. Het voorlopige antwoord is heel geleidelijk, wat goed nieuws is voor de junkmarkt. Melentyev: “Hoe langer dit proces van deleveraging (terugbrengen van de schuldenberg) duurt, des te groter is de kans dat de kredietcyclus nog wat langer gerekt kan worden.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.