Oppassen met Chinese bedrijfsobligaties De Chinese overheid probeert de schuldenlast van bedrijven te beperken. Vooral kleinere bedrijven uit de bouwsector kunnen hierdoor in de problemen komen. De groten redden zich wel. 6 september 2018 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Chinese overheid is bezig met een ambitieus plan om de toename van de schuldenlast in het bedrijfsleven te beteugelen. En met eerste successen, zo wijzen cijfers over juni op een vertraging van de totale kredietgroei. Dit is positief voor de duurzaamheid van de economie op de lange termijn, maar het heeft ook negatieve effecten, zegt Nationale Nederlanden Investment Partners in een recent rapport. Groot versus klein De impact is vooral voelbaar bij kleinere bedrijven met relatief weinig financieringsmogelijkheden en minder voor de grotere bedrijven en staatsbedrijven, zegt kredietanalist Clement Chong. Chong: "Hoogwaardige niet-staatsbedrijven kunnen nog steeds behoorlijk aan financiering komen, zij het tegen hogere kosten," zegt Chong. "Voor emittenten met een high yield-rating zijn de mogelijkheden echter beperkt en de financieringskosten veel hoger." Bouw, ontwikkeling en vastgoed Een van de sectoren waar NNIP veel oog voor heeft is de grote bouw-, ontwikkelings- en vastgoedsector. Obligaties van bedrijven in deze sector ogen op het eerste gezicht aantrekkelijk, en zijn het deels ook. Toch maant NN IP tot voorzichtigheid. "Chinese vastgoedontwikkelaars voelen de gevolgen van de voortdurende druk van de overheid om bedrijfsschulden terug te dringen. De schuldafbouw maakt het voor hen steeds moeilijker om financiering te krijgen. Vooral kleinere vastgoedondernemingen hebben liquiditeitsproblemen," aldus de vermogensbeheerder. NN IP adviseert beleggers daarom te focussen op obligaties die zijn uitgegeven door grote ontwikkelaars met sterke liquiditeitsprofielen. Overheid zal ervoor waken te ver te gaan NN IP verwacht overigens geen massale slachting onder ontwikkelaars en bouwers. Ten eerste kunnen zij als ze in de financiële problemen komen nog altijd een deel van hun grond verkopen om zo aan het nodige geld te komen. Ten tweede kan een sterke achteruitgang in de sector de overheid er toe aanzetten om de afkoelingsmaatregelen te versoepelen, gezien het belang ervan voor de economie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.