GMO bijt door zure EM-appel Beleggers, die alleen oog hebben voor het momentum, moeten aandelen en obligaties uit EM verkopen. Voor langetermijnbeleggers geldt het tegendeel, aldus GMO. 31 augustus 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Beleggers met een voorkeur voor opkomende markten hebben een beroerd tweede kwartaal achter de rug. De aandelenindex MSCI Emerging Equities daalde met maar liefst 8%, terwijl de graadmeter voor EM-dollarschulden (de JP Morgan EMBI index) met 3,5% zakte. Geen wonder dat vermogensbeheerder GMO de laatste maanden veel kritische vragen kreeg van zijn klanten. GMO zit namelijk zwaar overwogen in opkomende markten. De stijging van Amerikaanse aandelen ging daardoor deels aan GMO voorbij, en toch wil Ben Inker, hoofd asset allocatie bij GMO, niets weten van een strategiewijziging. Beste belegging "Als we een vervelend kwartaal als dit achter de rug hebben, gaan we altijd op zoek naar verklaringen en mogelijke consequenties voor de portefeuille”, zegt Inker. Maar in dit geval wijst volgens hem niets erop dat de lange termijnvisie op EM moet worden bijgesteld. "Opkomende markten blijven de beste beleggingsmogelijkheden ter wereld bieden." "Opkomende markten blijven de beste beleggingsmogelijkheden ter wereld bieden" Het grootste risico is wat hem betreft het handelsconflict tussen China en de VS. “Maar dat conflict zal, als het erger wordt, de Amerikaanse beurs net zo goed treffen als opkomende markten.” Dure dollar Achteraf is de daling van EM-aandelen en –obligaties volgens Inker eenvoudig te verklaren. Het heeft alles te maken met de sterke dollar, Een sterke dollar is bijna altijd slecht voor effecten uit de opkomende markten omdat investeerders hun kapitaal weghalen en naar de VS sturen. In het tweede kwartaal gebeurde dat massaal, waar vooral Aziatische beurzen last van hadden. Een sterke dollar zorgt bovendien voor meer inflatie in de opkomende markten en zorgen over alle in dollars genoteerde schulden. Drie belangrijke redenen dus voor de terugval. Goedkoop De grote vraag is wat er vanaf nu gaat gebeuren met de dollar. Inker durft dat niet met zekerheid te zeggen, maar heel veel ruimte omhoog voor de dollar ziet hij in ieder geval niet meer. Hij focust liever op wat hij wel met zekerheid weet, en dat is dat aandelen emerging markets relatief goedkoop zijn, zeker als ze worden afgezet tegen wat er op Wall Street te koop is. Momentum of lange termijn? De enige reden om EM te verkopen is het momentum-argument. Beleggers die daarop varen moeten EM nu verkopen en wachten tot de trend omkeert. Voor Inker, die zichzelf als lange termijnbelegger beschouwt, is dat geen optie. Het enige wat voor hem telt is het lange termijnvooruitzicht. GMO gaat er vanuit dat het rendement op vermogen in emerging markets gemiddeld 6% per jaar zal bedragen. Geen enkele reden dus om te vertrekken. Bijschrift grafiek: "Emerging market value stocks are the best asset we can find, by a margin that is just off of the largest we have ever seen." Klik op de afbeelding voor een grote versie De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.