Protectionisme in Europa barst in bullmarkt De aandelenbeurzen blijven maar stijgen. Toch zijn er onder het oppervlakte duidelijke barsten te zien in de bullmarkt. Een ervan is een groeiend protectionisme in Europa. 14 augustus 2018 08:00 • Door IEXProfs Redactie Nog een paar weken en dan kunnen we volgens de kenners spreken van de langste bullmarkt ooit. Toch geven de alsmaar stijgende aandelenkoersen een misleidend beeld, schrijft Bank of America Merrill Lynch (BAML) in een rapport. De markt als geheel mag dan hoger staan dit jaar, 2018 kent in werkelijkheid ook een groot aantal correcties in verschillende deelmarkten. Bovendien loeren er overal gevaren in een wereld die volgens Bank of America Merrill Lynch gekenmerkt wordt door steeds meer populisme, uiteenlopende economische ontwikkelingen en grote verschillen in monetaire ondersteuning door centrale banken. Europees protectionisme Een probleem waar volgens BAML nog weinig oog voor is, is een eigen vorm van populisme in Europa. Veel Europese landen sluiten op dit moment bepaalde sectoren af voor buitenlandse beleggers uit angst voor een te grote invloed. Vooral de telecomsector en sommige industrietakken worden steeds meer gecontroleerd door de overheid en overnames worden geblokkeerd. Denk bijvoorbeeld aan de afgeketste overname deze maand van de Duitse machinefabrikant Leifeld door Yantai Taihai uit China of het aandeel dat de staatsbank KfW genomen heeft in stroomtransporteur 50 Herz. Slecht voor aandeelhouders BAML verwacht dat dit slecht zal uitpakken voor aandeelhouders en goed voor obligatiehouders. Precies andersom geldt dat voor sommige grote conglomeraten met een conservatieve financiering. BAML verwacht dat een aantal van deze bedrijven zal overgaan tot een scherpere financiering en dus meer uitgiften van obligatieleningen. Ten eerste omdat het nu nog kan met de relatief lage rente en ten tweede omdat de druk van activistische aandeelhouders groeit die ontevreden zijn met de koersontwikkeling. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.