Middelgrote beleggingshuizen moeten nu kiezen De enorme toename van het wereldwijde belegde vermogen hebben de onderliggende problemen van middelgrote beleggingshuizen aardig weten te verhullen. Dat wordt de komende jaren anders. Dan gaan zij door de Vallei des doods, zo voorspelt consultant Bain & Co. 7 augustus 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie De verhalen over de dreigende ondergang van kleine en middelgrote vermogensbeheerders doen al jaren de ronde, maar tot nu toe valt het allemaal best mee. De sterke groei van het beheerde vermogen hebben het voorspelde onheil weten te voorkomen. De komende vijf jaar zal dat echter veranderen, schrijft consultant Bain & Co in een nieuwe studie. Een combinatie van stijgende kosten, dalende winstmarges en stagnerende omzetten zal het verschil tussen de grote en kleine fondsbeheerders sterk doen toenemen. De enige manier voor kleinere partijen om te overleven is het opzoeken van niches, het oprapen van de kruimels die de grote jongens laten liggen, of fuseren. Ondernemen in een bullmarkt Wat de kleinere partijen de laatste jaren op de been heeft gehouden, is de groei van de assets under management, die sinds 2012 met 7% per jaar groeiden. Het is fijn ondernemen tijdens een bullmarkt. Zowel grote als kleine partijen profiteerden van de sterke rendementen van aandelen én obligaties die het gevolg waren van de gestaag dalende rentestanden in de wereld. De goede gang van zaken heeft volgens Bain een onderliggend structureel probleem verhuld, namelijk dat de winstmarge elk jaar met circa 2% is teruggelopen. Klik op de afbeelding voor een grote versie Wind mee Bain verwacht dat deze trend van dalende marges de komende vijf jaar door zal zetten, en dat tegelijkertijd de groei van de assets under management zal afvlakken. Ooit komt er een einde aan de rugwind. Bain voorspelt dat de wereldwijde winstpool in 2022 min of meer gelijk zal zijn aan die van 2007. Deze 81 miljard euro zal in 2022 anders worden verdeeld danvijftien jaar eerder. Meer dan in 2007 zullen de winsten terechtkomen bij de Top 10 vermogensbeheerders van de wereld. Bain spreekt in dit verband van een vliegwieleffect. Dalende winstmarges dwingen vermogensbeheerders nog sterker in te zetten op technologische vernieuwingen, zoals robotadviseurs. De vernieuwingen kosten niet alleen veel geld, maar versterken ook de groei van indexfondsen. Grote fondsbeheerders, die in staat zijn in hun kosten te snijden én de passieve vermogensbeheerders, die met hun goedkope indexfondsen scoren, zijn spekkoper. Kind van de rekening zijn de middelgrote actieve fondsmanagers. Uitwegen Volgens Bain zijn er voor de middelgrote actieve fondsmanagers maar twee uitwegen uit de Vallei des doods. De ene weg is aansluiting zoeken bij grote broers, zoals Amundi en Fidelity, die voldoende omvang hebben om het op te nemen tegen passieve grootheden als BlackRock en Vanguard, die overigens ook actief hun mannetje staan. De andere weg is om juist kleiner worden en volledig te focussen op bepaalde niches. Dat kan van alles zijn, zoals smallcaps uit Nederland of België, of bedrijfsobligaties uit Oost-Europa. Zo lang het maar bijzonder is, en je in die niche ontzettend goed bent. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.