Frontier markets profiteren van nieuwe zijderoute China is druk met de oude zijderoute tussen China en Europa nieuw leven in te blazen. Daar profiteren landen op de route van, aldus Oliver Bell van T. Rowe Price. 19 juni 2018 16:30 • Door IEXProfs Redactie In 2013 maakte de Chinese president Xi Jinping plannen bekend voor een investeringsprogramma van ongekende omvang om de zijderoute tussen China en Europa nieuw leven in te blazen: het One Belt One Road-initiatief. Met dit ambitieuze plan China wil zijn strategische positie versterken en zich verzekeren van een leidende rol op het economische en politieke wereldtoneel, aldus Oliver Bell, portefeuillebeheerder van het T. Rowe Price Frontier Markets Equity Fund. "Inmiddels is het project omgedoopt tot Belt and Road - plan, omdat de route in feite uit een heel netwerk aan handelsroutes bestaat. De Nieuwe Zijderoute heeft twee hoofdcomponenten: een economische gordel die China over land moet verbinden met landen in Centraal- en West-Azië, het Midden-Oosten en uiteindelijk Europa. En een maritieme route, die via de oostkust van Afrika en het Suezkanaal naar de Middellandse zee loopt." Schaal is enorm De schaal en ambitie van het project zijn volgens Bell ronduit verbijsterend; volgens sommige ramingen zijn er de komende jaren meer dan zes biljoen dollar aan investeringen mee gemoeid en de gevolgen voor de wereldhandel zullen enorm zijn. "Veel regeringen, van Maleisië, Pakistan en Sri Lanka tot verder gelegen landen zoals Estland, Egypte en Nigeria hebben de Chinese investeringen met open armen ontvangen." Want hoewel de plannen van China vooral door eigenbelang zijn ingegeven, zegt Bell, zullen zonder twijfel ook de partners in de ontwikkelende wereld profiteren van de omvangrijke investeringen en handelsstromen. "Maar de investeringen en het potentiële effect op de betrokken ontwikkelingslanden zullen niet evenredig verdeeld zijn." "Vanuit Chinees oogpunt bieden sommige landen duidelijke kansen, gewoon vanwege hun gunstige ligging of geografische kenmerken, terwijl andere minder aantrekkelijk zijn om in te investeren, bijvoorbeeld omdat ze kampen met politieke instabiliteit, corruptie, terroristische dreiging of slechte transparantie." Drie voorbeelden van frontier markets die profiteren Bell: "Vanwege deze grote variatie in mogelijke gevolgen van het plan gaan wij bij de invulling van dit thema in onze portefeuilles aandeelspecifiek te werk. Daarbij beginnen we met een top-down analyse van de totale voordelen voor de betrokken landen, om in kaart te brengen welke landen aanzienlijke directe buitenlandse investeringen kunnen verwachten en de politieke stabiliteit kennen die nodig is om er de vruchten van te plukken en de economische groei sterk te stimuleren." Bell geeft drie voorbeelden: Kazachstan: cruciale schakel Centraal-Azië Kazachstan speelt volgens Bell een belangrijke rol in China’s plannen, aangezien de kortste landroute naar Europa door deze regio loopt. "Tot voor kort was deze route vrijwel onbegaanbaar omdat de spoorwijdtes in de verschillende landen niet op elkaar aansloten. Maar dankzij investeringen door de landen zelf en China is het oude spoorwegnetwerk inmiddels vervangen zodat China een landroute naar Europa heeft gekregen en het door land omgeven Centraal-Azië een verbinding met de Perzische golf. Een land waar wij momenteel zoeken naar beleggingsmogelijkheden is Kazachstan. Het land heeft zijn export dankzij het nieuwe spoorwegnetwerk al aanzienlijk zien stijgen. In de hoofdstad Astana wordt een light rail systeem van 22 kilometer aangelegd, gefinancierd door China, dat zal in 2018 worden voltooid. Kazachstan lijkt hiermee een cruciale schakel te worden in de strategie van de Chinezen, die hier een deel van hun overcapaciteit in cement, staal en glas kwijt kunnen." Pakistan: strategisch belang "Als we het geldspoor van directe buitenlandse investeringen volgen, is ook Pakistan nader onderzoek waard. Met de aanleg van de zogeheten China-Pakistan Economic Corridor – door velen als het paradepaardje van het project beschouwd – is naar verwachting meer dan 50 miljard dollar aan investeringen in nieuwe en gemoderniseerde infrastructuur gemoeid, waaronder spoorwegen, wegen en energie-opwekkingsfaciliteiten. De corridor, die in 2030 gereed moet zijn, is strategisch belangrijk voor China omdat deze een kortere, directere weg naar het Midden-Oosten, Centraal Azië en West-Europa biedt. Voor Pakistan zal deze enorme investering een grote bijdrage leveren aan de economie en de ontwikkeling op lange termijn, hoewel er enige vrees bestaat dat het allemaal wat veel is en dat de Chinese leningen een molensteen worden voor dit vrij onderontwikkelde land." Sri Lanka: spil in de maritieme zijderoute "Een land waar wij reeds beleggen en dat zeker van de nieuw zijderoute zal profiteren, is Sri Lanka. China heeft al fors in dit land geïnvesteerd in het streven een toegangspoort naar het subcontinent te verkrijgen. De diepe havens van Sri Lanka, die dichtbij de belangrijkste scheepvaartroutes over de Indische Oceaan liggen, zijn geschikt voor ‘s werelds grootste containerschepen en supertankers. Daardoor kan het land een spil in China’s maritieme route worden." Er zijn volgens Bell al miljarden geïnvesteerd en nog meer miljarden toegezegd zodat de mogelijke effecten op het bbp van Sri Lanka, dat een relatief kleine economie is, niet onaanzienlijk zullen zijn. "Op het niveau van de aandelenmarkt is Sri Lanka ook aantrekkelijk omdat de beursgenoteerde bedrijven van hoge kwaliteit zijn met in het algemeen een goede corporate governance. Inspelen op de uitdagingen van deze tijd Zo’n 60 tot 70 landen zullen, in meer of mindere mate, rechtstreeks gevolgen ondervinden van China’s plannen en het herstel van de oude handelsnetwerken langs de nieuwe Zijderoute. Het ligt voor de hand dat vooral de landen met de slechtste infrastructuur, zoals Kazachstan, Bangladesh, Pakistan en Sri Lanka, er sterk van zullen profiteren." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.