Italexit is zelfmoord Invesco rekent erop dat Italië de eurozone niet zal verlaten. Mocht het er toch toe komen, dan wordt Italexit vooral een Italiaans probleem. 4 juni 2018 08:50 • Door IEXProfs Redactie De financiële markten reageerden de afgelopen week met grote zorg op de gebeurtenissen in Italië waar na veel wikken en wegen een nieuwe regering is gevormd bestaande uit de rechts-populistische partij Lega en de links populistische Vijfsterrenbeweging. Er zijn genoeg redenen om de nieuwe regering te vrezen. Het economisch programma staat op gespannen voet met het Europese stabiliteitspakt. De coalitiepartners willen een zogenoemde vlaktaks invoeren van 15% en 20% voor bedrijven en particulieren en een basisinkomen voor iedereen. Beide maatregelen zullen de staatsschuld (inmiddels 132% van het bbp, 23,4% van de staatsschuld in de gehele eurozone) nog verder kunnen opdrijven. Zwakke lire En als dat al niet erg genoeg is, zijn er ook nog geheime plannen uitgelekt voor een "Italexit" waarbij de euro wordt omgeruild voor een zwakke lire. Dat zou in het ergste geval een domino-effect in werking kunnen zetten die de Griekse eurocrisis doet verbleken. Het is een pessimistisch scenario waar Kristina Hooper, Chief Global Market Strategist bij Invesco, niet in gelooft. Zij denkt ten eerste dat Italië het niet zover zal laten komen. En ten tweede mocht het toch tot een Italexit komen dan zal het vooral Italië zelf zijn die pijn lijdt, niet de rest van de eurozone. Geopolitieke gebeurtenissen in een afzonderlijk gebied zijn volgens haar zelden van invloed op de lange termijnvooruitzichten van het grotere geheel. Economische fundamentals Hooper denkt dat de markten bij een Italexit uiteraard aanvankelijk negatief zullen reageren. De beurs houdt nou eenmaal niet van onzekerheid. Maar al snel zal blijken dat het aan de fundamentals van de eurozone nauwelijks iets verandert. Hooper rekent er bovendien op dat de ECB de markten op korte termijn zal kalmeren met monetair verruimende maatregelen. Het gevolg is dat de beurs zich al snel weer hersteld. Alleen Italië zal in een crisis belanden. Italexit is zelfmoord En precies dat laatste is een extra reden om optimistisch te zijn. De Italiaanse regering weet dat zelf natuurlijk ook. Ze kunnen dreigen met een Italexit, maar het daadwerkelijk uitvoeren zou zelfmoord zijn. De kans dat het zover komt, acht Hooper daarom niet zo groot. Niet iedereen is het eens met deze optimistische zienswijze. De grote angst die rondgaat is dat de rest van de eurozone bij een Italexit met honderden miljarden aan niet-terugvorderbare leningen komt te zitten. Niet alleen de commerciële banken zouden een klap krijgen, ook de ECB heeft veel staatsleningen op de balans. Het zou de solvabiliteit van het Europese bankwezen aanzienlijk verslechteren. Het zou banken ook opnieuw aan het wankelen kunnen brengen. Geen recessie Hooper ziet dat minder somber omdat een groot deel van de staatsschuld in binnenlandse handen is. Zij wordt gesteund door econoom Sonny Kapoor die alle commotie rond Italië eveneens overdreven vindt, vooral omdat een Italexit nooit plaats zal vinden. Andere economen wijzen erop dat Italië weliswaar minder groeit dan de rest van de eurozone, maar van een recessie is nog geen sprake. Nu al in paniek raken - nog voordat de regering überhaupt is begonnen - is daarom een tikkeltje hysterisch. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.