Is de nieuwe Mao goed of slecht voor aandelen? President Xi Jinping heeft zich de laatste paar jaar zoveel macht toegeëigend in China dat veel beleggers er zenuwachtig van worden. Maar Janus Henderson ziet ook positieve kanten. 18 mei 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie De Chinese president Xi Jinping heeft sinds zijn aantreden een aantal structurele hervormingen doorgevoerd die goed hebben uitgepakt voor de economie. Vooral de bestrijding van corruptie was een succes. Aan de andere kant zijn er ook een hoop analisten en beleggers die zich zorgen maken over de toename van zijn macht. Xi geldt inmiddels als even machtig als Mao Zedong 42 jaar geleden, wat voor de lange termijn niet bepaald een pre is. Zo zijn er zorgen over staatsinterventies bij de tot nu toe zo succesvolle Chinese new economy-bedrijven. Industrie biedt kansen Toch blijft vermogensbeheerder Janus Henderson Investors positief over China. Dat geldt vooral voor semi-staatsbedrijven uit de zware industrie. Deze zogenoemde SOE’s stonden tot voor kort nog bekend om hun logheid, inefficiëntie en milieuverontreiniging. Maar onder Xi zijn er duidelijke verbeteringen zichtbaar. Xi heeft ervoor gezorgd dat het milieubeleid is verscherpt en de capaciteit is verlaagd, wat de staatsbedrijven heeft gedwongen tot grotere efficiency. De eerste resultaten voor beleggers zijn hoopgevend. Zo is de solvabiliteit verbeterd en zijn de dividenduitkeringen verhoogd. Janus Henderson vindt dat dit door beleggers nog te weinig wordt geapprecieerd. To do-lijstje Minder overtuigd is de vermogensbeheerder over de kansen van de financiële sector. Daar heeft Xi met het verbeteren van de efficiency en de solvabiliteit nog een lange weg te gaan, hoewel de ingeslagen richting wel goed is. Hetzelfde geldt voor het verkleinen van de kloof tussen het arme platteland en de rijke steden. Voor de lange termijn zijn er dus zeker niet alleen maar negatieve aspecten aan Xi’s opmars als alleenheerser. De invloed van China op het wereldtoneel heeft er in ieder geval nog niet onder te lijden. Integendeel. Chinese A-aandelen in MSCI-indices Dat bleek ook deze week weer met de aankondiging van MSCI dat vanaf begin juni ongeveer 230 Chinese A-aandelen worden opgenomen in de MSCI-index voor opkomende markten. Volgens Raymond Ma, portefeuillebeheerder bij Fidelity International, zullen daar vooral die sectoren van profiteren, die nu al baat hebben bij de structurele langetermijntrends in China. “Momenteel wordt de Chinese A-aandelenmarkt nog hoofdzakelijk gedomineerd door particuliere beleggers, die zich vaak laten drijven door kortstondige marktgeluiden en kuddegedrag”, zegt Ma. “De opname van A-aandelen in de MSCI-indices zal daarentegen de participatie van buitenlandse institutionele beleggers waarschijnlijk vergroten.” Ma is na de MSCI-integratie het meest positief over de consumentensectoren, informatietechnologie en industrie. “Dankzij de toenemende consumptie en de ontwikkeling van de industrie in China zullen deze sectoren waarschijnlijk de komende drie tot vijf jaar een duurzame en solide groei opleveren. We verwachten dat ze op de middellange tot lange termijn beter zullen presteren.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.