Financials zijn (tijdelijk) ondergewaardeerd Banken hadden het de afgelopen maand lastig op de beurs. Volgens SSGA is dat echter slechts tijdelijk, de vooruitzichten zijn namelijk uitstekend. 15 mei 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Analisten zijn dit jaar positiever geworden over de financiële sector. De combinatie van een stijgende rente en minder regulering speelt met name banken in de kaart, zo is de gedachte. Toch is er van een rally nog geen sprake. In tegendeel zelfs, banken behoorden de afgelopen maand tot de achterblijvers op de beurs. State Street Global Advisers ziet daar een aantal redenen voor, die volgens de vermogensbeheerder vooral tijdelijk zijn. Op de lange termijn ziet het er nog altijd goed uit voor financials. Vlakke rentecurve Twee belangrijke redenen voor het achterblijven van financials hebben te maken met de rente. In principe is het zo dat banken profiteren van een hogere rente omdat dit hun kredietbedrijf meer winstgevend maakt. Het vervelende van de laatste maanden is alleen dat in de Verenigde Staten de korte rente sneller is opgelopen dan de lange rente. Dit blijft niet zonder gevolgen voor banken, die traditioneel geld lenen voor de korte termijn en uitlenen voor de lange termijn. Een vlakkere rentecurve is dus negatief voor banken. SSGA denkt echter dat de beursreactie overdreven is. Historisch gezien klopt het inderdaad dat bankaandelen negatief reageren op een vlakkere rentecurve, maar van de andere kant is er historisch gezien een nog sterkere positieve correlatie tussen aandelenkoersen en de rente in het algemeen. En aangezien het er in de VS naar uitziet dat de rente verder oploopt, is dat gunstig voor banken. Geldkraan ECB staat nog open Het tweede negatieve aspect voor de banken is het feit dat er in Europa nog geen enkel teken is dat de ECB de monetaire touwtjes aantrekt. In de eurozone is zowel de korte als de lange rente laag en het monetaire beleid ruim. En er is geen enkel teken dat ECB-president Mario Draghi dat snel wil veranderen. Dat dit negatief is voor Europese banken is duidelijk. Toch vindt SSGA dat er ook weer niet teveel gewicht aan het ECB-beleid moet worden gegeven, want uiteindelijk zal ook Draghi overstag moeten en het monetaire beleid moeten verkrappen. Daar komt bij dat Europese banken de laatste jaren veel last hebben gehad van nieuwe regels die de kosten hebben verhoogd. Volgens SSGA is het hoogtepunt daarvan nu achter de rug. Banken zullen misschien niet, zoals in de VS, kunnen profiteren van minder regels, maar er komen tenminste geen nieuwe regels meer bij. Ook dat is gunstig voor financiële waarden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.