Financials zijn (tijdelijk) ondergewaardeerd Banken hadden het de afgelopen maand lastig op de beurs. Volgens SSGA is dat echter slechts tijdelijk, de vooruitzichten zijn namelijk uitstekend. 15 mei 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Analisten zijn dit jaar positiever geworden over de financiële sector. De combinatie van een stijgende rente en minder regulering speelt met name banken in de kaart, zo is de gedachte. Toch is er van een rally nog geen sprake. In tegendeel zelfs, banken behoorden de afgelopen maand tot de achterblijvers op de beurs. State Street Global Advisers ziet daar een aantal redenen voor, die volgens de vermogensbeheerder vooral tijdelijk zijn. Op de lange termijn ziet het er nog altijd goed uit voor financials. Vlakke rentecurve Twee belangrijke redenen voor het achterblijven van financials hebben te maken met de rente. In principe is het zo dat banken profiteren van een hogere rente omdat dit hun kredietbedrijf meer winstgevend maakt. Het vervelende van de laatste maanden is alleen dat in de Verenigde Staten de korte rente sneller is opgelopen dan de lange rente. Dit blijft niet zonder gevolgen voor banken, die traditioneel geld lenen voor de korte termijn en uitlenen voor de lange termijn. Een vlakkere rentecurve is dus negatief voor banken. SSGA denkt echter dat de beursreactie overdreven is. Historisch gezien klopt het inderdaad dat bankaandelen negatief reageren op een vlakkere rentecurve, maar van de andere kant is er historisch gezien een nog sterkere positieve correlatie tussen aandelenkoersen en de rente in het algemeen. En aangezien het er in de VS naar uitziet dat de rente verder oploopt, is dat gunstig voor banken. Geldkraan ECB staat nog open Het tweede negatieve aspect voor de banken is het feit dat er in Europa nog geen enkel teken is dat de ECB de monetaire touwtjes aantrekt. In de eurozone is zowel de korte als de lange rente laag en het monetaire beleid ruim. En er is geen enkel teken dat ECB-president Mario Draghi dat snel wil veranderen. Dat dit negatief is voor Europese banken is duidelijk. Toch vindt SSGA dat er ook weer niet teveel gewicht aan het ECB-beleid moet worden gegeven, want uiteindelijk zal ook Draghi overstag moeten en het monetaire beleid moeten verkrappen. Daar komt bij dat Europese banken de laatste jaren veel last hebben gehad van nieuwe regels die de kosten hebben verhoogd. Volgens SSGA is het hoogtepunt daarvan nu achter de rug. Banken zullen misschien niet, zoals in de VS, kunnen profiteren van minder regels, maar er komen tenminste geen nieuwe regels meer bij. Ook dat is gunstig voor financiële waarden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.