Amerikaanse high-yield is wél aantrekkelijk Ja, de bedrijfsschulden lopen op. Ja, de high yieldmarkt is aan de prijs. Toch blijft de Amerikaanse markt voor hoogrentende obligaties dankzij de nog altijd aantrekkelijke rente en weinig defaults aantrekkelijk, aldus vermogensbeheerder Loomis Sayles. 30 april 2018 09:20 • Door IEXProfs Redactie De markt voor Amerikaanse high yield-obligaties is stevig geprijsd, maar niet te duur. In deze periode van de economische cyclus mag ervan worden uitgegaan dat het aantal invorderbare schulden op een laag niveau blijft. Voor beleggers levert dat kansen op een degelijk rendement. Die komt dan wel hoofdzakelijk uit de rente, die nog altijd een stuk hoger ligt als de rente op staatsobligaties, en minder uit koerswinsten. Dit stelt vermogensbeheerder Loomis Sayles in het rapport High yield credit investing late in the cycle. Loomis Sayles: “De onderliggende fundamentals van de high yield-sector blijven aantrekkelijk gezien de gunstige outlook voor bedrijfswinsten en lage waarschijnlijkheid van bedrijfsfaillissementen of een economische recessie. In deze fase van de kredietcyclus zijn de schuldniveaus hoog, maar alles in ogenschouw nemend, geloven wij dat bedrijfsbalansen gezond blijven en de rentedekking goed.” Weinig defaults Klik op de afbeelding voor een grote versie BB-rating en hoge Sharpe-ratio Loomis Sayles is wel voorzichtiger geworden met beleggingen in bedrijven met de allerlaagste kredietwaardigheid. De focus ligt op obligaties met het kwaliteitsoormerk BB en een aantrekkelijke Sharpe-ratio. “Wij geloven dat kredieten met een hogere kwaliteit veerkrachtiger zijn in volatiele perioden.” De Sharpe-ratio wordt bij de kredietanalyse gebruikt om te berekenen in hoeverre het extra rendement het extra risico compenseert. Hoe hoger de ratio, hoe hoger het extra rendement voor het extra risico. Het risico dat wel altijd op de loer ligt voor eurobeleggers is het dollarrisico. Mocht de dollar opnieuw verzwakken, dan kijken eurobeleggers in Amerikaanse junk al snel tegen een verlies aan. Met de huidige dure hedgingkosten is het afdekken van de dollar niet echt een aanrader. Rendement bij betere junk verzekerd Klik op de afbeelding voor een grote versie De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.