Junk in de ramsj Staatsobligaties waren nog nooit zo impopulair, zo blijkt uit de nieuwste assetallocatieconsensus. High yield-obligaties staan voor het eerst sinds 2012 op verkopen. Wat is dan wel populair? 16 april 2018 13:10 • Door Eelco Ubbels Alpha Research inventariseert maandelijks de assetallocatie-opinies van fondshuizen, assetmanagers en beleggingsresearchers. Wat adviseren zij op dit moment? Wat zijn de adviesverschillen met een maand eerder? Risk-on blijft Aandelen blijven onverminderd de meest aantrekkelijke beleggingscategorie en staat samen met grondstoffen en vastgoed op overwogen. Kortom, we zitten nog altijd in een risk on-situatie. Japan favoriet De regio-allocatie blijft bijzonder. Er is geen regio die negatief wordt beoordeeld, maar de VS wordt bestempeld als de minst aantrekkelijke regio. De aanbevelingen voor Europa, emerging markets en Japan blijven onverminderd positief. Japan wordt nu als de meest aantrekkelijke regio beoordeeld met 71,2% van de recommandaties op overwegen. De financials komen eraan Op sectorniveau heeft technologie inmiddels concurrentie gekregen van financials. Beide sectoren gelden als bijna even aantrekkelijkheid. Tech heeft nu wel de laagste score sinds de start van de assetallocatieconsensus in 2012. Maar liefst 16,7% van de koopaanbevelingen voor tech werd in de afgelopen maand verlaagd. De twee sectoren met de consensusaanbeveling onderwogen, te weten consumer staples (-8,2%) en telecom (-7,53) behoren ook tot de minst presterende sectoren. Beleggers willen geen staatsobligaties Obligaties blijven de minst aantrekkelijke beleggingscategorie. Na een klein herstel in de eerste maanden van 2018, zijn er afgelopen maand weer nieuwe neerwaartse aanpassingen gedaan. De adviezen voor staatsobligaties blijven daarbij opvallen. In meer dan 93% van de assetallocatierapporten staat deze categorie op onderwegen. Dit is de slechtste score ooit. Bijna alle beleggers verwachten blijkbaar een rentestijging. Emerging market debt en inflation linked-obligaties zijn duidelijk favoriet, maar in het eerste kwartaal zit de consensus er qua performance duidelijk naast. Verrassend is wel dat ook afgelopen maand staats- en bedrijfsobligaties beter presteerden dan de andere obligatiecategorieën. Ook geen high yield-obligaties Bijzonder is ook de adviessituatie voor high yield-obligaties. Met nog slechts 19,6% van de adviezen op overwogen is dat de laagste score sinds 2012. Wat is de assetallocatieconsensus? Alpha Research inventariseert maandelijks de assetallocatie-visies van fondshuizen, assetmanagers en researchpartijen van zowel de buy- als sell side. Deze opinies worden door Alpha Research geactualiseerd in een database. De meeste partijen gebruiken de categorieën overwegen, neutraal en onderwegen als aanbeveling. Respectievelijk zijn de waarden +1, 0, en -1 van toepassing. Deze waarden leiden tot een gemiddelde, de consensus. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.