Welk land zal de handelsoorlog winnen? De VS hebben in een handelsoorlog minder te verliezen dan China, maar China heeft de langste adem. 10 april 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie De verhoudingen tussen de Verenigde Staten en China zijn, om het voorzichtig uit te drukken, niet al te best. Ook maandag was er nog geen zicht op een compromis in het handelsconflict tussen beide grootmachten, hoewel de Chinese president Xi Jinping wel aangaf open te staan voor een grotere openheid van zijn economie. De kans is dus nog altijd aanwezig dat wat nu alleen dreigingen zijn van hoge importbarrières straks realiteit wordt. Maar als het straks hard tegen hard gaat, wie heeft dan de beste kaarten om als winnaar uit de strijd te komen? Economen roepen altijd om het hardst dat er alleen maar verliezers kunnen zijn in een handelsoorlog, maar zijn er toch niet voordelen voor de ene of andere zijde? En wie heeft de langste adem? War room Het is een vraag die in de war rooms van Donald Trump en Xi Jinping natuurlijk ook de gemoederen bezighoudt. En ook de Washington Post boog zich erover. Algemene conclusie: de VS zijn degene die het minst te verliezen hebben, maar de Chinezen kunnen een oorlog langer volhouden. Dat de Chinezen meer te verliezen hebben is evident als u naar de handelscijfers kijkt en het belang daarvan voor de economie. Zo verkochten de Chinezen vorig jaar voor 506 miljard dollar aan goederen en diensten aan de VS. Dat is gelijk aan 4,5% van het bbp. Als de Amerikanen hun dreigement van tarieven op 150 miljard dollar aan tarieven op importproducten waarmaakt zal dat dus veel pijn doen. De Amerikanen verkochten van hun kant voor 130 miljard dollar aan de Chinezen, wat nog geen 1% van het bbp is. Absolute macht Van de andere kant heeft president Xi het voordeel dat hij een land leidt waar de regering de absolute macht heeft. Hij hoeft zich in tegenstelling tot Trump geen zorgen te maken over verkiezingen, zoals de midterm elections in de VS dit jaar. Hij heeft ook minder last van allerlei belangenverenigingen zoals boeren, die nu als eerste de klos dreigen te worden van Chinese importtarieven, of Wall Street waar beleggers als de dood zijn voor een beurscrash. China heeft bovendien grote financiële reserves waarmee het de pijn in bepaalde sectoren in ieder geval een tijdje kan verzachten. En China kan Amerikaanse bedrijven zoals Nike, Apple of Disney die daar actief zijn flink pijn doen. Heldere eisen De strijd gaat dus redelijk gelijk op, wat met twee stoere leiders die lijnrecht tegenover elkaar staan, doet vrezen voor het ergste. Toch denkt Chinadeskundige Derek Scissors van het American Enterprise Institute dat Trump en Xi zich nog wel uit de situatie kunnen redden zonder gezichtsverlies. Wat Trump dan wel moet doen is een meer heldere boodschap aan de Chinezen zenden. Nu wil hij volgens Scissors teveel tegelijk. Hij wil én het handelstekort met China verminderen én de diefstal van intellectueel eigendom stoppen én de oneerlijke Chinese industriepolitiek veranderen. Volgens Scissors is dat een te vage boodschap. “Wat we nodig hebben zijn hele specifieke eisen aan de Chinezen. Terwijl wat we nu doen is alleen zeggen jullie moeten veranderen.” Het komt nu dus aan op slim onderhandelen vooral van de kant van de Amerikanen. Als Trump de juiste eisen stelt en juiste toon aanslaat kan een handelsoorlog niet alleen worden voorkomen, maar misschien zelfs positief uitpakken. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.