Outperformance van factoren is niet zeker Factorbeleggen is profiteren van marktafwijkingen. Maar wat als deze straks niet meer bestaan, vraagt Joe Wiggins van Aberdeen Standard Investments zich af. Hoe komt u daar tijdig achter? 30 maart 2018 09:35 • Door IEXProfs Redactie Joe Wiggins, fondsmanager bij Aberdeen Standard Investments, gelooft in de meerwaarde van factorbeleggen. Vooral het inzetten op de factoren value (waarde), momentum (trend) en omvang (smallcaps) kan, doordat er meer risico wordt genomen, ook meer rendement opleveren. Toch worstelt Wiggins met een probleem, vertelt hij in zijn blog. Hij baseert zijn vertrouwen in deze drie factoren op het verleden. De afgelopen decennia hebben de drie factoren prima gewerkt, maar wat zegt dat over de toekomst? Want stel dat de marktanomalie die een bepaalde factor drijft, niet meer bestaat. Wiggings geeft toe dat hij de kans erop klein acht, maar uitsluiten kan hij het niet. Om vier redenen is het volgens hem bijna onmogelijk om dit risico te identificeren en kwantificeren. De fundamenten van risicopremies zijn economisch en psychologisch van aard. Het bestaan van risicopremies zijn niet te terug te vinden in data. Alle verklaringen voor de outperformance van factoren zijn aannames. Maar als de oorzaken van het bestaan van risicopremies niet vaststaan, dan is het heel lastig om te zien dat deze veranderen. Voor het bewijs dat een factor werkt zijn tientallen jaren van data nodig. Om aan te tonen dat een factor zijn werkzaamheid heeft verloren, is dezelfde lange periode nodig. Die tijd heeft een belegger niet. Als een factor over een langere periode niet meer werkt, kan deze factor in korte periodes alsnog outperformen. Beleggers kunnen hierdoor op het verkeerde been worden gezet. Zodra een factor dood wordt verklaard, zal die net extra sterk presteren. Het is moeilijk om cyclisch en structureel van elkaar te onderscheiden. Tenslotte helpt de fondsindustrie ook niet mee. Het is niet in het belang van de industrie toe te geven dat een factor zijn langste tijd heeft gehad. In de fondsindustrie wordt tegenwoordig goud geld verdiend met factorbeleggen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.