Lage werkloosheid VS zorgt voor meer renteverhogingen Tim Duy, hoogleraar Economie aan de University of Oregon, denkt dat Jerome Powell wil verhinderen dat de werkloosheid nog verder daalt. De rente moet sneller omhoog. 15 maart 2018 11:10 • Door IEXProfs Redactie Inflatie is in de Verenigde Staten net zo min een probleem als Europa, maar voor de werkloosheid ligt dat anders. Met een verwachte werkloosheid van 3,9% voor eind dit jaar is een niveau bereikt dat in het verleden kritisch is gebleken. Tim Duy, hoogleraar Economie aan de University of Oregon, denkt dat de nieuwe Fed-voorzitter Jerome Powell wil verhinderen dat de werkloosheid nog verder daalt. Het doel is zo lang mogelijk een werkloosheid van 4%. Voor het rentebeleid betekent dit vermoedelijk een agressievere houding met eerder vier dan drie renteverhogingen dit jaar. Duy zegt dit in zijn nieuwste Fed Watches van 4 en 12 maart. Hij wijst erop dat er in de Amerikaanse geschiedenis maar een periode geweest is waar de werkloosheid langere tijd onder de 4% lag. Dat was in de jaren zestig. Ook toen was de inflatie lange tijd geen probleem tot plots aan het eind van dat decennium de prijzen als een raket omhoog schoten, te snel voor de Fed om adequaat te reageren. Verdrag van Wassenaar Het was een fenomeen dat wereldwijd zichtbaar was, ook in Nederland, waar eind jaren zestig en begin jaren zeventig een loongolf ervoor zorgde dat ons land in een diepe crisis belandde, die pas in de tachtig werd opgelost met het zogenoemde Verdrag van Wassenaar, waarin een periode van loonmatiging werd afgesproken tussen werkgevers en werknemers. De vraag is natuurlijk hoe hou je de werkloosheid rond de 4%. De rente moet daarvoor worden verhoogd naar een neutraal niveau, waarbij er niet zoals nu een economische stimulans van de rente uitgaat, maar ook geen rem. Het neutrale renteniveau Maar waar ligt dat neutrale renteniveau? Het neutraal van nu is niet het neutraal van de jaren tachtig. Door allerlei macro-economische factoren zoals globalisering ligt het nu beduidend lager dan in het verleden. Maar waar precies, is ook voor Powell en zijn Fed een puzzel om uit te vinden. Volgens Duy is in ieder geval nu al zichtbaar dat de Fed agressiever wordt bij de verkrapping van het monetair beleid. Powell zegt weliswaar net als zijn voorganger Janet Yellen dat de rente alleen geleidelijk wordt opgevoerd, maar wat betekent geleidelijk? Vroeger, toen het neutrale renteniveau nog hoger lag, waren vier renteverhogingen geleidelijk en werd er pas van agressief gesproken bij acht. Maar zo zegt Duy misschien is het huidige vier het acht van vroeger, en is de Fed dus sluipenderwijs het rentebeleid veel sneller aan het aanpassen dan de buitenwacht zich realiseert. Duy gaat daarom uit van drie tot vier renteverhogingen dit jaar, waarbij hij de werkloosheid voortdurend in de gaten houdt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.