GMO: Beurs is blind voor gevaar handelsoorlog Een handelsoorlog kan voor de beurs hetzelfde effect hebben als een komeet die op de aarde afraast, zegt Ben Inker van vermogensbeheerder GMO. Heel erg schadelijk! 12 maart 2018 08:25 • Door IEXProfs Redactie Alle economen waarschuwen voor de negatieve gevolgen van een handelsoorlog, maar de beurs heeft daar voorlopig lak aan. Zo is de Amerikaanse S&P 500 -index met meer dan 4% gestegen sinds Trump op 1 maart zijn importtarieven op staal en aluminium aankondigde, de AEX-index won 1,5%, en de MSCI World 3,2%. Het is typisch een voorbeeld van beleggers die zich weinig aantrekken van de economische fundamentals, en zich liever laten meedragen op een golf van vals sentiment. Want dat een handelsoorlog enorm negatieve gevolgen kan hebben, staat buiten kijf volgens Ben Inker, hoofd portefeuillebeheer bij vermogensbeheerder Grantham, Mayo Van Otterloo & Co (GMO). Sky high "Trump zegt dat handelsoorlogen goed zijn en makkelijk te winnen, maar dat is simpelweg niet waar. Een handelsoorlog is waarschijnlijk het meest schadelijke wat beleggers kan overkomen, gezien de effecten die dit heeft op de inflatie, het monetaire beleid en de economische groei”, schrijft Inker. Hij wijst erop dat beleggers momenteel een groot vertrouwen hebben in de toekomst. Dat uit zich bijvoorbeeld in de sky high koersen van bedrijven die geen winst maken, maar wel veel potentieel hebben. Hetzelfde geldt voor vastgoedbedrijven waar beleggers er blind op vertrouwen dat de huuropbrengsten eeuwig hoog blijven. Andere beleggingshorizon Maar Inker denkt dat beleggers dit vertrouwen verliezen bij een handelsoorlog. Ze zullen hun beleggingshorizon verleggen naar een kortere termijn met alle gevolgen van dien voor alle aandelen die hun hoge waardering juist te danken hebben aan hun toekomstperspectief. "Laten we er geen doekjes om winden, een handelsoorlog heeft het potentieel erg schadelijk te zijn voor de wereldeconomie en voor beleggingsportefeuilles." Dat wil overigens nog niet zeggen dat Inker beleggers aanraadt direct alles te verkopen. Daarvoor is de kans te groot dat de oorlogsretoriek weer de kast ingaat, en de wereldeconomie zijn opwaartse trend kan vasthouden. Maar Inker adviseert beleggers goed op te letten. Ze moeten bij wijze van spreken hun vinger aan de verkooptoets hebben op het moment dat niet alleen de VS met importtarieven komt, maar ook Europa en China. De Smooth-Hawley Act Hoe gevaarlijk een handelsoorlog kan zijn, bleek in 1930 van de vorige eeuw toen in de VS de zogenoemde Smoot-Hawley Act voor een verscherping zorgde van de in 1929 uitgebroken crisis. De VS begonnen toen met meer dan 20.000 importtarieven op goederen uit het buitenland. Andere landen zoals Mexico, Spanje, Australië en Canada reageerden met tegenmaatregelen. Het gevolg was een enorme daling van de wereldhandel. Begin 1930 werd er nog voor 2,7 miljard dollar aan goederen verscheept. In 1932 was dit gehalveerd tot 1,3 miljard dollar. De beurs dook ondertussen steeds verder de diepte in. Mei 1930 noteerde de S&P op 359 punten. Twee jaar later, in mei 1932, waren daar nog maar 81 punten van over. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.