GMO: Beurs is blind voor gevaar handelsoorlog Een handelsoorlog kan voor de beurs hetzelfde effect hebben als een komeet die op de aarde afraast, zegt Ben Inker van vermogensbeheerder GMO. Heel erg schadelijk! 12 maart 2018 08:25 • Door IEXProfs Redactie Alle economen waarschuwen voor de negatieve gevolgen van een handelsoorlog, maar de beurs heeft daar voorlopig lak aan. Zo is de Amerikaanse S&P 500 -index met meer dan 4% gestegen sinds Trump op 1 maart zijn importtarieven op staal en aluminium aankondigde, de AEX-index won 1,5%, en de MSCI World 3,2%. Het is typisch een voorbeeld van beleggers die zich weinig aantrekken van de economische fundamentals, en zich liever laten meedragen op een golf van vals sentiment. Want dat een handelsoorlog enorm negatieve gevolgen kan hebben, staat buiten kijf volgens Ben Inker, hoofd portefeuillebeheer bij vermogensbeheerder Grantham, Mayo Van Otterloo & Co (GMO). Sky high "Trump zegt dat handelsoorlogen goed zijn en makkelijk te winnen, maar dat is simpelweg niet waar. Een handelsoorlog is waarschijnlijk het meest schadelijke wat beleggers kan overkomen, gezien de effecten die dit heeft op de inflatie, het monetaire beleid en de economische groei”, schrijft Inker. Hij wijst erop dat beleggers momenteel een groot vertrouwen hebben in de toekomst. Dat uit zich bijvoorbeeld in de sky high koersen van bedrijven die geen winst maken, maar wel veel potentieel hebben. Hetzelfde geldt voor vastgoedbedrijven waar beleggers er blind op vertrouwen dat de huuropbrengsten eeuwig hoog blijven. Andere beleggingshorizon Maar Inker denkt dat beleggers dit vertrouwen verliezen bij een handelsoorlog. Ze zullen hun beleggingshorizon verleggen naar een kortere termijn met alle gevolgen van dien voor alle aandelen die hun hoge waardering juist te danken hebben aan hun toekomstperspectief. "Laten we er geen doekjes om winden, een handelsoorlog heeft het potentieel erg schadelijk te zijn voor de wereldeconomie en voor beleggingsportefeuilles." Dat wil overigens nog niet zeggen dat Inker beleggers aanraadt direct alles te verkopen. Daarvoor is de kans te groot dat de oorlogsretoriek weer de kast ingaat, en de wereldeconomie zijn opwaartse trend kan vasthouden. Maar Inker adviseert beleggers goed op te letten. Ze moeten bij wijze van spreken hun vinger aan de verkooptoets hebben op het moment dat niet alleen de VS met importtarieven komt, maar ook Europa en China. De Smooth-Hawley Act Hoe gevaarlijk een handelsoorlog kan zijn, bleek in 1930 van de vorige eeuw toen in de VS de zogenoemde Smoot-Hawley Act voor een verscherping zorgde van de in 1929 uitgebroken crisis. De VS begonnen toen met meer dan 20.000 importtarieven op goederen uit het buitenland. Andere landen zoals Mexico, Spanje, Australië en Canada reageerden met tegenmaatregelen. Het gevolg was een enorme daling van de wereldhandel. Begin 1930 werd er nog voor 2,7 miljard dollar aan goederen verscheept. In 1932 was dit gehalveerd tot 1,3 miljard dollar. De beurs dook ondertussen steeds verder de diepte in. Mei 1930 noteerde de S&P op 359 punten. Twee jaar later, in mei 1932, waren daar nog maar 81 punten van over. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.