Bankenstrijd over Amerikaanse obligaties Hogere rentes maken Amerikaanse obligaties aantrekkelijk, maar het afdekken van het valutarisico heeft een prijs. AXA IM en Deutsche AM oordelen totaal verschillend. 26 februari 2018 11:20 • Door IEXProfs Redactie Obligatiespecialisten van Deutsche Asset Managent en Axa Investment Managemers zijn het niet met elkaar eens over de aantrekkelijkheid van Amerikaanse obligaties. Beide constateren weliswaar dat het renteverschil met Europees papier oploopt, maar dat leidt niet tot gelijke adviezen. Deutsche AM constateert dat Europese ETF-beleggers in het afgelopen jaar massaal hebben gekozen voor Amerikaanse obligaties. Dat is voor een belangrijk deel te verklaren door de stijging van het renteverschil tussen Amerikaanse staatsobligaties en die in de eurozone. Het renteverschil met Duitse staatsobligatie is opgelopen tot 200 basispunten. Maar het renteverschil is volgens Deutsche AM niet de enige reden dat dollarobligaties aantrekkelijk zijn. Ze zijn ook meer liquide dan andere beleggingen. Het gaat voor het leeuwendeel (80%) om Amerikaanse overheidsobligaties en Amerikaanse bedrijfsobligaties. Maar het resterende deel, inclusief in dollar genoteerde schuld in opkomende markten, is vaak nog zo omvangrijk dat ook hier over liquiditeit geen klagen is. Dure hedge Deutsch AM zelf heeft een duidelijke voorkeur voor Amerikaanse bedrijfsobligaties, die meer rente geven dan Amerikaanse staatsobligaties. "Daarmee is het een aantrekkelijke belegging voor de langere termijn, zelfs als rekening wordt gehouden met het afdekken van het valutarisico." Chris Iggo, CIO Fixed Income bij AXA Investment Managers, is het daar niet mee eens. Volgens zijn de hedgekosten op een historisch hoogtepunt beland. Het afdekken van het risico kost volgens hem 250 basispunten. Daardoor blijft er voor een Europese belegger slechts 50 basispunten rendement over bij een Amerikaanse staatsobligatie met een looptijd van tien jaar. Het vergelijkbare rendement van een Duitse obligatie is 70 basispunten. Het niet afdekken van het dollarrisico is volgens hem geen optie. In 2017 zouden Europese beleggers een verlies van 10% hebben geleden. Iggo gaat er echter van uit dat de rente in de Verenigde Staten verder zal stijgen. Dat is volgens hem het logische gevolg van het hogere overheidstekort en het beleid van de Federal Reserve. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.