Het regent dividend Nooit ontvingen beleggers zo veel dividend als in 2017. De onderliggende dividendstijging bedroeg wereldwijd 6,8%. Volgens Janus Henderson Investors gaat het dividendfeestje dit jaar vrolijk verder. 20 februari 2018 14:00 • Door Rob Stallinga Dankzij de aantrekkende wereldeconomie en het toegenomen ondernemersvertrouwen steeg het uitgekeerde wereldwijde dividend in 2017 naar een nieuw record. Het totaal kwam vorig jaar uit op 1.252 miljard dollar. Dat komt overeen met een stijging van 7,7%. Het is de sterkste groei sinds 2014. Ben Lofthouse (zie foto), directeur Global Equity Income bij Janus Henderson: “2017 was een goed jaar voor inkomstenbeleggers, met een dividendgroei die breed gespreid was over landen en sectoren. De drie grootste economieën ter wereld – de VS, de EU en China – groeien nu allemaal tegelijkertijd. Hierdoor stijgt de winst van bedrijven en hebben ze gezonde cashflows, waardoor ze genereuze dividenden kunnen uitkeren." De Janus Henderson Global Dividend Index* steeg vorig jaar tot 171,2 punten, een recordstand. Sinds 2009, het begin van de dividendindex, zijn dividendenuitkeringen met bijna 75% gestegen. Dividendgroei in dollars Klik op de afbeelding voor een grote versie De onderliggende groei, waarbij valutabewegingen, eenmalige speciale dividenden en andere factoren buiten beschouwing worden gelaten, bedroeg in 2017 6,8%. Met name de onderliggende groei in Japan en het Verenigd Koningkrijk was bijzonder sterk. Ook sterke onderliggende cijfers Klik op de afbeelding voor een grote versie Rondje langs de velden De verschillen tussen de verschillende regio’s waren kleiner dan in voorgaande jaren, wat een afspiegeling is van het breedgedragen wereldwijde herstel van de economie. In elke regio en bijna elke sector was er sprake van een stijging. Bovendien werd in elf van de 41 indexlanden een nieuw record neergezet. Het waren niet de minste landen, die dividendrecords neerzetten. De champagneflessen konden uit de kelder worden gehaald in de VS, Japan, Zwitserland, Hongkong, Taiwan en ... Nederland. De Verenigde Staten waren de afgelopen jaren de belangrijkste motor voor de wereldwijde dividendgroei. Na een futloos 2016 trok de groei flink aan in 2017, met een totale groei van 5,9% en een onderliggende groei van 6,3%. Amerikaanse bedrijven keerden voor een recordbedrag van 438,1 miljard dollar aan dividend uit. Aziatische versnelling Toch bleef de VS met deze stijging iets achter bij het wereldwijde gemiddelde, omdat andere regio’s een forse versnelling lieten zien. In de regio Azië (exclusief Japan) bedroeg de dividendgroei maar liefst 18,8%, vooral dankzij uitzonderlijk hoge speciale dividenden in Hongkong. Er werd in de regio totaal voor 139,9 miljard dollar aan dividend uitgekeerd. De onderliggende groei in de regio Azië bedroeg 8,6%, aangevoerd door Taiwan en Zuid-Korea waar de dividenduitkeringen meer dan 10% stegen. In Australië was de onderliggende groei met 9,7% ook sterk. Japan wist ook een nieuw record neer te zetten met een onderliggende groei van 11,8%. De onderliggende dividendgroei in opkomende markten was met een plus van 8,6% ook sterk, maar bleef nog wel ver onder de piek van 2013. In Rusland was de groei explosief, terwijl China na twee negatieve jaren een nieuwe tegenvaller wist te voorkomen in 2017. Zwak Europa Europa bleef achter bij de andere regio’s met een onderliggende groei van slechts 2,7%. In totaal keerden Europese bedrijven 227,4 miljard dollar uit. Dat komt neer op een teleurstellende stijging van slechts 1,9%. Enkele redenen waarom Europa achterbleef bij andere regio’s zijn een zwak vierde kwartaal als gevolg van dividendverlagingen door enkele grote bedrijven uit Frankrijk en Spanje, een zwakke euro in het belangrijke tweede kwartaal en minder speciale dividenden. Maar het ene Europese land is het andere niet. In Frankrijk was, na een uitstekend 2016, nauwelijks sprake van onderliggende groei. Duitsland liet juist een herstel zien en behoorde in 2017 tot de snelst groeiende landen, samen met Oostenrijk, Portugal, België, Nederland en Zwitserland. Die laatste twee landen wisten zelfs een nieuw record neer te zetten. Spanje liet voor het derde jaar op rij een daling zien. In het VK werd de totale groei in dollars afgeremd door het zwakke pond, maar bedroeg de onderliggende groei 10%. Vooral de in het VK genoteerde multinationale mijnbouwbedrijven verhoogden hun dividenden flink, nadat ze die eerder in de magere jaren hadden verlaagd of zelfs geannuleerd. Klik op de afbeelding voor een grote versie Mijnbouwers keren terug Bijna alle sectoren wereldwijd noteerden in 2017 dividendgroei. Uitzondering waren de telecommers die hun dividenduitkeringen handhaafden. De grote positieve uitschieter was de grondstoffensector met een onderliggende dividendexplosie van maar liefst 27,2%. In voorgaande jaren, toen de grondstoffenprijzen laag lagen, had de sector de kosten sterk verlaagd. Toen de prijzen weer stegen, gingen de winsten nog harder omhoog. Aandeelhouders deelden mee in de vreugde. Klik op de afbeelding voor een grote versie Dividendfeest gaat nog even door Omdat ook dit jaar sterke winstgroei wordt verwacht, is er ruimte voor hogere dividenden. Ben Lofthouse toont zich optimistisch. "Het bedrag aan dividenduitkeringen lag afgelopen jaar bijna 75% hoger dan in 2009 en er zit nog meer in het vat. De voortekenen voor de komende maanden zijn gunstig. We verwachten daarom dat de wereldwijde dividenden in 2018 weer nieuwe records zullen neerzetten.” Janus Henderson rekent op een onderliggende groei van 6,1%, met een stijging in elke regio. Vanwege een verdere verwachte verzwakking van de dollar kan de totale dividendgroei dit jaar op 7,7% uitkomen, waarmee de totale dividenduitkering in 2018 1.348 miljard dollar zal bedragen. Dividendgrootmachten Klik op de afbeelding voor een grote versie *Hoe wordt de Janus Henderson Global Dividend Index berekend? Jaarlijks analyseert Janus Henderson de dividenduitkeringen van de 1200 grootste bedrijven (op basis van marktkapitalisatie per 31 december voor het begin van elk jaar) ter wereld. Dividenden worden op de uitbetalingsdatum in het model opgenomen. Deze worden bruto berekend, gebruikmakend van het aantal aandelen op de uitkeringsdatum (dit is een benadering, omdat bedrijven de wisselkoers in de praktijk iets voor de uitkeringsdatum vaststellen), en aan de hand van de geldende wisselkoers omgerekend naar Amerikaanse dollar. Bij keuzedividend kiest Janus Henderson voor cash. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.