T. Rowe Price negatiever over aandelen Dat is nieuw: een grote asset manager die het aandelenadvies op onderwogen heeft staan. Volgens T. Rowe Price gaan de huidige aandelenwaarderingen uit van het meest optimistische geval van economische groei. Te optimistisch, denkt T. Rowe. 16 februari 2018 14:00 • Door IEXProfs Redactie In het rapport Global Asset Allocation Viewpoints and Investment Environment February 2018 vertelt de Amerikaanse vermogensbeheerder dat meer beleggers rekenen op een oplopende Amerikaanse inflatie, een balansverkleining door de Fed en een groeiend aanbod van Amerikaans schuldpapier, waardoor de langetermijn-yields hoger worden. T. Rowe Price constateert dat de Amerikaanse yield curve inmiddels is afgevlakt tot een niveau dat we meer dan tien jaar geleden voor het laatst zagen. Beleggers zullen de vorm van de yield-curve gebruiken als barometer van de economie. Immers, oplopende yields worden afgeremd door de interesse van pensioenfondsen en buitenlandse beleggers, want de Amerikaanse rente blijft een van de hoogste van de ontwikkelde landen. Dat trekt. Onderwijl gaat de korte rente omhoog. De Fed zal de rente in 2018 tussen de twee en vier keer verhogen, aldus T. Rowe Price. De terugkeer van inflatie Over naar de rest van de wereld. Inflatieniveaus wereldwijd blijven nog steeds achter bij de doelen van de centrale banken. Maar pas op, grote kans dat centrale banken binnenkort eindelijk hun gewenste inflatie krijgen, zo waarschuwt de vermogensbeheerder. "De mondiale economische groei zit in een stijgende trend, de arbeidsmarkten worden alsmaar worden en grondstofprijzen stijgen." Zal het dan echt...? In de VS kunnen oplopende woonlasten nog wel roet in het eten gooien. Die kunnen de positieve effecten van een zwakkere dollar en fiscale stimulering alsnog tenietdoen, denkt T. Rowe Price. Beleggers kijken - nu de belastinghervormingen in de VS erdoor zijn - gespannen uit naar bedrijfscijfers om te zien welke ondernemingen daar het meest baat bij hebben. Lagere vennootschapsbelasting moet een boost geven aan de winstgroei van Amerikaanse ondernemingen in 2018. Smallcaps profiteren het meest, aangezien die de meeste dollars op eigen bodem verdienen en niet, zoals de grote bedrijven, een brievenbus in Amsterdam of Ierland hebben. De markt heeft de fiscale voordelen echter al grotendeels ingeprijsd. Portefeuille-opbouw De visie van de Amerikaanse assetmanager leidt tot de volgende beleggingsvoorkeuren: De T. Rowe Price-portfolio is licht onderwogen in aandelen, aangezien waarderingen uitgaan van het meest optimistische geval van economische groei. Binnen het segment aandelen hebben zij een voorkeur voor Amerikaanse smallcaps, vooral vanwege de aantrekkelijke relatieve waarderingen ten opzichte van largecaps en de potentiele voordelen van de lagere vennootschapsbelastingtarieven die largecaps niet hebben. T. Rowe heeft een voorkeur voor floating rate notes ten opzichte van high yield-obligaties. Omdat de Fed de rente zal verhogen, zijn leningen met variabele rentevoet een prima idee. De portefeuille is onderwogen in emerging market debt, gezien het risico van toenemende politieke onzekerheid in enkele belangrijke landen. Binnen deze beleggingscategorie hebben obligaties in lokale valuta de beste kansen. Ook TIPs, inflation linked bonds (volgens consensus nu meest aantrekkelijke categorie) zijn licht overwogen. T. Rowe Price is onderwogen in aandelen van reële activa, omdat de vooruitzichten voor energie en grondstofprijzen niet overhouden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.