Het inflatiespook staat voor de deur. Dus? Hogere inflatie is de reden dat Optimix nu waarde-aandelen, financials en Japanse aandelen koopt. 14 februari 2018 09:30 • Door IEXProfs Redactie Het zal volgens Optimix niet lang meer duren totdat beleggers echt zenuwachtig worden van het inflatiespook dat rondwaart. Dat is zeker terecht als inflatie een eigen leven gaat leiden en uit de hand loopt. Dan zijn centrale banken genoodzaakt een streng monetair beleid te voeren, schrijft het trio Ivan Moen, Jaap Westerling en Michel Alofs in de maandelijkse nieuwsbrief van Optimix. De ECB heeft net als de Fed de doelstelling om de inflatie net onder de 2% te houden. De inflatie in Europa en in de VS staat al behoorlijk lange tijd ruim onder de 2%, maar daar zou wel eens verandering in kunnen komen. Aanjagers inflatie "In de VS is de werkloosheid gedaald tot 4,4%, terwijl de nominale economische groei in 2017 eveneens 4,4% bedroeg. Dat mag gerust een robuuste groei genoemd worden. Ook de vooruitzichten voor 2018 zien er rooskleurig uit. Het is daarom des te opvallender dat President Trump de economie nog eens extra wil stimuleren met belastingverlagingen om zo nog meer werkgelegenheid te scheppen. Dit kan de prijzen voor productiemiddelen opdrijven." Daarnaast zorgen volgens Optimix de al hogere olieprijs en lagere dollar voor opwaartse druk op het algemeen prijspeil. De reeds krappe Amerikaanse arbeidsmarkt heeft de lonen al fors doen stijgen. "Als de economische groei en de fiscale impuls voor nóg meer krapte op de arbeidsmarkt zorgen, zal dit zijn effect hebben op de inflatie." Inflatiekansen Maar de vermogensbeheerders van Optimix denken dat de trend van een gematigde inflatie slechts tijdelijk zal worden doorbroken, want veel van de inflatie-aanjagers verdwijnen namelijk weer geleidelijk. Desondanks verwacht Optimix hogere rentes. Dat biedt beleggers vooral kansen in waarde-aandelen, financials en Japanse aandelen. "De geschiedenis wijst uit dat bij een oplopende rente waarde-aandelen beter presteren dan groei-aandelen. Waarde-aandelen zijn relatief goedkoop en bewegen meer cyclisch. "Zij doen het beter als de economie groeit en de rente oploopt." Ook financiële waarden profiteren bovengemiddeld van een aantrekkende economie. Er worden meer kredieten verstrekt terwijl wanbetalingen op verstrekte leningen minder voorkomen. "Daarnaast hebben banken profijt van stijgende winstmarges indien de rente oploopt." Dollar verzwakt verder Ten slotte is er volgens Optimix een duidelijk verband tussen een stijgende Amerikaanse rente en Japanse aandelen. "Japanse beursgenoteerde ondernemingen zijn bovengemiddeld export-georiënteerd en gevoelig voor de mondiale bedrijvigheid. Als de groei van de wereldeconomie positief verrast en bovendien extra wordt aangezwengeld vanuit Amerika zal dit goed uitpakken voor de Japanse beurs." Europa dan? "In Europa kan de rente eveneens gaan oplopen, maar dan meer als gevolg van de sterke ontwikkeling van de Europese economie ten opzichte van de Amerikaanse economie. De euro zal op middellange termijn sterker worden en naar verwachting tot 1,35 dollar stijgen." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.