Vaarwel Trumprally "De inconsistente, verwarrende en destructieve maatregelen van Trump zullen op termijn de Amerikaanse economische groei aantasten." Nouriel Roubini neemt afscheid van de Trumprally. 7 februari 2018 11:00 • Door Rob Stallinga Belastingverlagingen stuwden de koersen van de Amerikaanse beurzen in de afgelopen maanden naar recordhoogte, maar die rally is nu echt wel voorbij. Dat schrijft de Amerikaanse econoom Nouriel Roubini in een column voor marketwatch.com. Roubini werd erg beroemd als een van de weinige voorspellers van de Amerikaanse huizenmalaise tien jaar geleden. Hij dankt er de bijnaam Dr Doom aan, hoewel hij de laatste jaren redelijk positief berichtte over de economische situatie en de kansen op de financiële markten. Dat optimisme heeft inmiddels weer plaatsgemaakt voor zwartkijkerij. Neem de belastingverlagingen van Trump. Daar is Roubini, in tegenstelling tot de algehele beleggingsindustrie, buitengewoon negatief over. Die kunnen volgens hem averechts werken voor de Amerikaanse economie. "Door het stijgende tekort stijgt de rente en de dollar. Dat is op termijn destructief voor de Amerikaanse economie." Van inflatie naar protectionisme Roubini vreest dat Trump de verleiding van nieuwe belastingverlagingen niet zal weten te weerstaan. Dat is volgens hem niet nodig, want de huidige stimuleringsmaatregelen komen al op het verkeerde moment. "De Amerikaanse economie heeft te maken met bijna volledige werkgelegenheid. Extra stimulering zal alleen maar de inflatie aanwakkeren." Mocht de Amerikaanse inflatie oplopen, dan zal de Federal reserve volgens hem moeten reageren met renteverhogingen, waardoor de dollar in waarde zal stijgen en de Amerikaanse werkgelegenheid terugloopt. Als de Amerikaanse werkgelegenheid inderdaad verslechtert, omdat de export stokt, dan is Roubini bang dat dit verdere protectionistische maatregelen van de regering Trump zal uitlokken. De negatieve gevolgen daarvan zijn aanzienlijk. "Het is heel goed mogelijk dat dergelijke maatregelen een wereldwijde economische crisis zullen veroorzaken." Impulsieve schade Het impulsieve beleid van de regering Trump is volgens Roubini een van de redenen voor de huidige onrust op financiële markten. "Zowel Trump als andere Amerikaanse politici proberen de schade te beperken door de dollar naar beneden te praten. Maar woorden zijn goedkoop." Ze hebben volgens hem slechts tijdelijk effect. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.